Đợt giảm mạnh ngày 6/12 đã khiến không ít người còn chưa kịp hoàn hồn.

Về mặt chính sách, trước tiên là một cú đấm: bảy hiệp hội lớn trong nước lại tiếp tục phát đi cảnh báo rủi ro, phía EU thì đạo luật MiCA trực tiếp bóp nghẹt tính thanh khoản của stablecoin. Giám sát siết chặt từ hai phía, tâm lý thị trường lập tức nguội lạnh.

Về dòng tiền càng thêm tệ—Bitcoin ETF của BlackRock đã ghi nhận dòng tiền rút ròng liên tiếp năm tuần, dòng vốn truyền thống hoàn toàn không mặn mà. Dự đoán cắt giảm lãi suất của Fed lại bắt đầu mâu thuẫn, dòng “tiền nóng” chuyển hướng ôm vàng và trái phiếu chính phủ, chẳng ai còn để ý tới thị trường crypto.

Yếu tố kỹ thuật mới là chí mạng: sau khi Bitcoin thủng ngưỡng hỗ trợ quan trọng, các lệnh thanh lý liên hoàn như hiệu ứng domino, vị thế đòn bẩy bị cơ chế thanh lý “đè xuống đất”, khiến giá giảm càng sâu.

Ba yếu tố tiêu cực cộng hưởng, đợt giảm này thực sự có lý do rõ ràng.