Trái phiếu chính phủ Ấn Độ đủ điều kiện để đưa vào các chỉ số toàn cầu lớn đang trải qua dòng chảy ròng hàng tháng kỷ lục. Nguyên nhân? Đồng rupee yếu đi kết hợp với các tín hiệu thị trường cho thấy Ngân hàng Dự trữ đang kết thúc chu kỳ cắt giảm lãi suất. Sự kết hợp này tạo ra những trở ngại cho các nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ các chứng khoán này. Khi các ngân hàng trung ương báo hiệu họ đang gần kết thúc chính sách nới lỏng, điều này thường gây áp lực lên các đồng tiền của thị trường mới nổi và định giá trái phiếu. Sự suy giảm của đồng rupee làm lợi nhuận tính bằng đô la trở nên kém hấp dẫn hơn, trong khi triển vọng lãi suất ổn định (hoặc cuối cùng tăng) loại bỏ động lực cho dòng chảy tìm kiếm lợi suất. Động thái này phản ánh các mô hình tương tự trên các thị trường mới nổi khi chu kỳ chính sách tiền tệ thay đổi.