Lo ngại đằng sau việc định giá LIT tăng vọt lên 2.7 tỷ USD: Doanh thu giảm mạnh và mất cân bằng cơ bản

Sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn nhẹ hơn vừa hoàn thành vòng tài trợ và định giá của nó đã tăng vọt lên mức cao thái quá. 68 triệu đô la tài chính, định giá 1,5 tỷ đô la và tỷ lệ airdrop 25% thêm vào mức định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) gần 2,7 tỷ đô la. Con số này phóng đại như thế nào? Chỉ cần nhìn vào các đối thủ cạnh tranh như Pump.fun và Jupiter - Lighter đã vượt qua họ.

Tại sao các nhà đầu tư lại lạc quan như vậy? Lý do rất rõ ràng: cá voi đang điên cuồng càn quét hàng hóa, cộng đồng nóng và khối lượng giao dịch có thể cạnh tranh với các giao thức hàng đầu như Aster và Hyperliquid. Một số người thậm chí còn mạnh dạn dự đoán rằng FDV của Lighter có thể sánh ngang với 5,5 tỷ USD của Aster.

Nghe có vẻ hấp dẫn, nhưng đừng để những con số đánh lừa bạn. Đây là vấn đề - sau khi airdrop hạ cánh, thu nhập hàng ngày đã giảm trực tiếp từ 1,5 triệu đô la xuống còn 150.000 đô la, một sự sụt giảm đáng sợ. Điều đáng kinh ngạc hơn nữa là các nguyên tắc cơ bản rõ ràng không tốt bằng Hyperliquid, nhưng định giá cao hơn, điều này không có ý nghĩa gì theo bất kỳ cách nào. Về lâu dài, thực sự rất khó để nói con đường tăng trưởng giá trị của LIT nằm ở đâu. Rủi ro và cơ hội thực sự nằm trên bàn lần này.