Sự bứt phá của Silver năm 2026: Liệu nó có thể tiếp tục đà tăng lịch sử so với vàng?

Sự bùng nổ 140% kể từ đầu năm của Bạc đã khiến nhiều nhà đầu tư tự hỏi liệu kim loại quý này có thể duy trì đà tăng trưởng đến năm 2026 hay không, đặc biệt khi tỷ lệ vàng trên bạc đang thu hẹp một cách đáng kể.

Tại sao Bạc trở thành ngôi sao sáng

Cả hai kim loại quý đều đạt đỉnh lịch sử vào tháng 12, với vàng vượt qua mức 4.500 đô la Mỹ mỗi ounce lần đầu tiên—mức tăng 70% hàng năm đáng chú ý. Tuy nhiên, hiệu suất của bạc còn vượt xa cả thành tựu của vàng, tăng khoảng 140% kể từ đầu năm 2025. Điều thực sự nổi bật là khoảng 99% của đợt biến động này diễn ra trong vòng chưa đầy sáu tháng, cho thấy xu hướng tăng tốc chứ không phải là một đà tăng từ từ.

Các nhà phân tích thị trường cho rằng hiện tượng này là do tính chu kỳ của bạc trong các thị trường tăng giá của kim loại quý. Kim loại này thường chậm hơn vàng trong giai đoạn đầu của các đợt tăng giá rồi sau đó đảo chiều mạnh mẽ. Sau năm năm hoạt động kém hiệu quả so với vàng, bạc dường như đang lấy lại đà đã mất với sức mạnh đáng kể.

Tỷ lệ vàng trên bạc thu hẹp kể câu chuyện

Một chỉ số quan trọng để hiểu sức mạnh của bạc là tỷ lệ vàng trên bạc—số ounce bạc cần để bằng giá trị của một ounce vàng. Tháng 4, tỷ lệ này dao động quanh mức 104-1. Hôm nay, nó đã co lại còn khoảng 64-1, cho thấy bạc đang thu hẹp khoảng cách định giá với tốc độ chưa từng có. Sự co hẹp này cho thấy bạc có thể còn tiềm năng tăng giá nếu các mô hình lịch sử lặp lại.

Bốn yếu tố thúc đẩy hiệu suất vượt trội của bạc

Khả năng tiếp cận và giá cả phải chăng
Giá thấp hơn của bạc so với vàng giúp nó dễ tiếp cận hơn đối với nhiều nhà đầu tư muốn tiếp xúc với kim loại quý. Thường được gọi là “vàng của người nghèo”, bạc cho phép phân bổ danh mục mà không gặp phải hạn chế về vốn như mua vàng, đặc biệt trong điều kiện thị trường biến động.

Chuyển hướng chính sách tiền tệ dễ dàng hơn
Các tín hiệu ôn hòa gần đây của Cục Dự trữ Liên bang cùng với các yếu tố chính trị cho thấy năm 2026 có thể mang lại các đợt cắt giảm lãi suất bổ sung. Với việc Chủ tịch Fed Jerome Powell kết thúc nhiệm kỳ vào tháng 5 và chính quyền ủng hộ tăng trưởng lên nắm quyền, kỳ vọng về nới lỏng tiền tệ đã tăng lên. Lãi suất thấp hơn thường thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản không sinh lợi như kim loại quý được định giá bằng đô la Mỹ.

Nhu cầu công nghiệp bùng nổ
Khác với vàng, bạc đóng vai trò quan trọng trong các ứng dụng công nghiệp. Sự bùng nổ hạ tầng trí tuệ nhân tạo, mở rộng năng lượng tái tạo và sản xuất điện tử đều dựa vào khả năng dẫn điện vượt trội của bạc. Các công ty muốn tài trợ cho các dự án công nghệ sẽ hưởng lợi từ chi phí vay thấp hơn, qua đó thúc đẩy nhu cầu đối với kim loại đa năng này.

Mất cân đối cung cầu có lợi cho người mua
Từ năm 2021, bạc đã hoạt động trong tình trạng thiếu hụt cấu trúc, với tổng thiếu hụt nguồn cung đạt khoảng 800 triệu ounce trong vòng năm năm. Nhu cầu từ ngành điện tử và điện tử tiêu dùng đã tăng 51% kể từ năm 2016, nhấn mạnh vai trò quan trọng của bạc trong sản xuất hiện đại. Trong khi đó, nguồn cung vàng tăng nhẹ vào năm 2025, còn nhu cầu trang sức giảm sút—một động thái ít hỗ trợ hơn so với điều kiện thị trường chặt chẽ của bạc.

So sánh triển vọng năm 2026

Sức mạnh của vàng năm 2025 chủ yếu đến từ dòng vốn đầu tư kỷ lục và các mua vào lớn của ngân hàng trung ương, mặc dù nhu cầu trang sức vẫn còn yếu. Ngược lại, bạc đối mặt với bức tranh cơ bản tích cực hơn với các hạn chế về nguồn cung ngày càng tăng và tiêu thụ công nghiệp tăng tốc. Sự co hẹp tỷ lệ vàng trên bạc có thể còn tiếp tục nếu nhu cầu công nghiệp tiếp tục tăng cùng với khả năng kích thích tiền tệ tiềm năng.

Tiếp xúc với kim loại quý

Đối với các nhà đầu tư xem xét vị thế trước năm 2026, có nhiều lựa chọn. Các sản phẩm tập trung vào vàng thỏi cung cấp tiếp xúc trực tiếp với hàng hóa, trong khi cổ phiếu các công ty khai thác mang lại khả năng tham gia đòn bẩy trong ngành. Cả hai lựa chọn đều cho phép nhà đầu tư điều chỉnh tỷ lệ phân bổ kim loại quý dựa trên mức độ chấp nhận rủi ro và khung thời gian đầu tư, dù là tiếp xúc vật lý hay tiềm năng tăng giá của cổ phiếu.

Trong mười hai tháng tới, có thể sẽ là thời điểm quyết định vai trò của bạc trong danh mục kim loại quý. Khi tỷ lệ vàng trên bạc tiếp tục co hẹp theo lịch sử, các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ để xác định xem đà tăng này có tiếp tục hay gặp phải kháng cự.