#BTC的流动性状况 Bối cảnh nguồn cung Bitcoin đang lặng lẽ viết lại và các thợ đào có thể phải lùi sang một bên.

Trong hai năm qua, tỷ lệ khai thác mới không còn là nhân vật chính - chỉ có khoảng 450 BTC mới được sản xuất mỗi ngày. Nhưng bạn thấy gì về các tổ chức lớn và người mua cá voi? Các công ty như Strategy có thể ăn 2.087 đồng tiền mỗi ngày vào thời điểm cao điểm, gấp hơn bốn lần sản lượng khai thác.

Đây là chìa khóa: khi phía cung không thể kiểm soát nhịp điệu thị trường, sức mạnh định giá bắt đầu chuyển sang các tổ chức và ETF thực sự có "đạn dược". Đây không phải là điều nhỏ.

**Thị trường sẽ thay đổi như thế nào?**

Thứ nhất, nguồn gốc của biến động giá đã thay đổi. Vấn đề không còn là các thợ đào có bán hay không, mà là xu hướng giao dịch khối của các tổ chức và cách thị trường phái sinh (hợp đồng vĩnh viễn) hoạt động. Tác động của những lực lượng này đối với giá cả ngày càng có trọng lượng.

Thứ hai, khủng hoảng thanh khoản có thể trở thành bình thường mới. Một loạt BTC được rút khỏi sàn giao dịch và bị khóa vào ví lạnh, và ngày càng có ít chip trên thị trường có thể được thanh lý. Bất kỳ đơn đặt hàng nào lớn hơn một chút đều có thể nhanh chóng kéo giá lên - đây được gọi là "cú sốc nguồn cung".

**Nhìn về phía trước?**

Trong tương lai, tính thanh khoản của Bitcoin có thể phụ thuộc nhiều hơn vào việc liệu những người nắm giữ lớn đó có sẵn sàng từ bỏ hay không, hơn là liệu các đồng tiền mới có thể được khai thác liên tục hay không. Nói cách khác, thanh khoản sẽ "thiếu hụt" hơn, điều này có ý nghĩa sâu rộng đối với việc định hình cấu trúc thị trường.