Một huyền thoại đầu tư 95 tuổi chính thức khép lại sự nghiệp. Vào ngày cuối cùng của năm 2025, Warren Buffett đã nhường lại quyền CEO của Berkshire Hathaway, kết thúc hành trình đầu tư kéo dài 60 năm. Nhưng điều thực sự đáng chú ý không phải là lời chia tay của ông, mà là chuỗi số liệu ông để lại—3817 tỷ USD.

Con số này đáng sợ đến mức nào? Nhìn từ một góc độ khác: đủ để mua một nửa Tencent hoặc một rưỡi Moutai. Thậm chí còn vượt qua tổng giá trị thị trường của Ngân hàng Công Thương Trung Quốc. Trong toàn bộ sự nghiệp của Buffett, việc dự trữ tiền mặt ở quy mô này là cực kỳ hiếm gặp.

Điều khiến người ta càng thêm sốc là một thực tế khác: Berkshire liên tục bán ròng cổ phiếu trong 12 quý liên tiếp. Bạn không nhìn nhầm đâu, 12 quý. Apple, từng được xem là "thần tượng" của giới đầu tư, đã giảm tỷ lệ cổ phần từ mức cao nhất 51%. Đây không phải là những thay đổi nhỏ lẻ, mà là một chiến lược rút lui có hệ thống.

Khi thị trường Mỹ liên tục lập đỉnh mới, các cổ phiếu liên quan đến AI lần lượt bùng nổ, thì Buffett lại chọn rút lui. Đây không phải là quyết định nhất thời—từ năm 2023, ông đã bắt đầu tăng cường dự trữ tiền mặt một cách đều đặn. Nói cách khác, đây là một cuộc rút lui được lên kế hoạch kỹ lưỡng trong ba năm.

Một nhà đầu tư hàng đầu đã gặt hái danh tiếng suốt 60 năm trên thị trường, dùng hành động chứ không phải lời nói để cho chúng ta thấy: ông đang chờ đợi. Chờ đợi điều gì? Có thể là thời điểm tốt hơn, hoặc là một sự phản đối thầm lặng đối với định giá thị trường hiện tại. Lịch sử đã dạy chúng ta rằng, khi những nhân vật như vậy bắt đầu tích trữ tiền mặt, thường không phải là tín hiệu tích cực.