Vào quý IV năm 2025, Bitcoin và Ethereum đã trải qua một đợt điều chỉnh rõ rệt. Dựa trên phân tích dữ liệu on-chain, mức giảm trong đợt này xếp vào hàng khá nghiêm trọng trong các kỳ so sánh cùng kỳ lịch sử, điều này cũng khiến nhiều nhà đầu tư có những kỳ vọng sai lệch về xu hướng cuối năm.

Xét về hiệu suất thị trường, mức giảm trong quý của hai đồng tiền chính này thực sự vượt xa dự đoán của phần lớn người tham gia. Ban đầu, nhiều tổ chức và nhà đầu tư nhỏ lẻ đều kỳ vọng sẽ có đợt phục hồi vào cuối năm, nhưng kết quả thị trường lại cho ra một xu hướng hoàn toàn trái ngược. Có thể có một số yếu tố thúc đẩy phía sau như: kỳ vọng tăng lãi suất trong môi trường vĩ mô, chiến lược giảm vị thế của các tổ chức lớn, và sự phân tán vốn sang các lĩnh vực khác. Ngoài ra, phản ứng tiêu cực của tâm lý thị trường cũng đang làm gia tăng các biến động ngắn hạn.

Cần đặc biệt lưu ý rằng, dữ liệu của một quý đơn lẻ dù mang tính tham khảo, nhưng không thể dự đoán trực tiếp xu hướng dài hạn. Trong lịch sử đã nhiều lần xuất hiện các trường hợp giảm mạnh trong quý rồi nhanh chóng phục hồi. Đồng thời, nguồn dữ liệu cũng có thể bị ảnh hưởng bởi các đợt biến động cực đoan. Do đó, khi phân tích xu hướng thị trường, việc kết hợp các dữ liệu đa chiều như hoạt động on-chain, xu hướng ví cá mập, v.v... sẽ hợp lý hơn là chỉ dựa vào biên độ biến động giá để đánh giá. Ở giai đoạn hiện tại, giữ bình tĩnh quan sát các biến đổi về cơ bản là điều đặc biệt quan trọng.