Nói về những đồng coin có thuộc tính tài chính mạnh nhất, ONDO và MKR luôn là những cái tên không thể bỏ qua. Gần đây, tôi đã so sánh kỹ hai dự án này và nhận thấy mặc dù cả hai đều liên quan đến kiểm soát tài chính và quản lý tài sản, nhưng logic nền tảng lại khác nhau rất nhiều.

Đầu tiên là về mô hình lợi nhuận. Cách chơi của ONDO thực chất là mang lợi nhuận từ tài sản thế giới thực lên chuỗi — về bản chất là một công việc "thu thuê", tiếp xúc với lợi nhuận từ thị trường tài chính thực tế. Ngược lại, MKR giống như đóng vai trò ngân hàng trung ương trong DeFi, thông qua phát hành stablecoin, in tiền và thu hồi để duy trì cân bằng toàn bộ hệ sinh thái. Hai cách tiếp cận hoàn toàn khác nhau.

Tiếp theo là về nền tảng đồng thuận. MKR chủ yếu thu hút các nhà đầu tư tiền mã hóa lâu năm, những người hiểu rõ cơ chế DeFi sâu sắc. ONDO thì khác, câu chuyện của nó đơn giản đến mức không thể đơn giản hơn — đưa tài sản thực lên chuỗi, lợi nhuận hợp pháp, sản phẩm cấp tổ chức — cách nói này rõ ràng thu hút mạnh mẽ các vốn đầu tư truyền thống. Điều này cũng giải thích tại sao ONDO ngày càng được các tổ chức ưa chuộng hơn.

Về độ phức tạp của câu chuyện, cơ chế hoạt động của MKR đủ để làm người mới bước vào thị trường tiền mã hóa cảm thấy bối rối — thế chấp vượt mức, vị thế nợ, bỏ phiếu quản trị, lớp lớp đan xen. Còn ONDO thì đơn giản hơn nhiều, "đầu tư tài sản thực để lấy lợi nhuận", chỉ một câu đã rõ ràng.

Về hiệu suất thị trường, cả hai đều có điểm mạnh riêng. Khi thị trường tăng giá, khả năng chống chịu của MKR thường mạnh mẽ hơn, vì đây là loại có tính đầu cơ cao hơn. Nhưng khi thị trường giảm, khả năng chống giảm của ONDO dường như ổn định hơn, vì đằng sau là dòng tiền từ tài sản thực hỗ trợ. Đây chỉ là quan sát cá nhân, mang tính trao đổi, không phải là lời khuyên đầu tư.