Các ngân hàng Mỹ không thể ngồi yên nữa. Hội đồng Ngân hàng Cộng đồng thuộc Hiệp hội Ngân hàng Mỹ (ABA) gần đây đã gửi thư chung tới Thượng viện, thẳng thắn chỉ ra một vấn đề: các dự luật hứa cấm các stablecoin trả lãi trực tiếp hiện đang trở nên vô nghĩa.

Vấn đề cốt lõi nằm ở đâu? Nhìn bề ngoài, dự luật GENIUS được thông qua năm 2025 thực sự đã kìm hãm các nhà phát hành stablecoin — luật pháp rõ ràng nói không cho phép trả lãi trực tiếp cho người dùng. Ngân hàng ban đầu nghĩ rằng đây là cách cuối cùng để bảo vệ chiếc bánh của họ, với 6,6 nghìn tỷ USD tiền gửi vẫn có thể yên tâm nằm trong ngân hàng.

Nhưng chưa đầy nửa năm, lỗ hổng đã bị phát hiện. Các sàn giao dịch hàng đầu như Coinbase, Kraken đã chơi trò mới: họ đóng gói lợi tức từ trái phiếu chính phủ thành các chương trình "Rewards", vượt qua giới hạn của "lãi suất". Người dùng gửi stablecoin vào sàn, vẫn có thể nhận được lợi nhuận ổn định — tên gọi không quan trọng, tiền vào tài khoản là đủ hấp dẫn.

Trong thư, ABA chỉ rõ điểm này: "Ngoại lệ đang nuốt chửng quy tắc, lệnh cấm đã trở nên hư vô." Đối với người tiêu dùng, họ không quan tâm đó gọi là lãi hay thưởng, chỉ cần có lợi nhuận ổn định, họ sẽ tự nhiên chuyển tiền ra ngoài. Điều này không chỉ thách thức ý định ban đầu của luật pháp, mà còn làm gia tăng cuộc chiến giữa ngân hàng truyền thống và các sàn giao dịch tiền mã hóa xung quanh vấn đề tiền gửi.

Cuộc tranh chấp này liên quan đến số tiền lớn — 6,6 nghìn tỷ USD tiền gửi của Mỹ, một khi bị phân tán bởi hệ sinh thái stablecoin, sẽ mang lại ý nghĩa gì cho ngành ngân hàng truyền thống là điều không cần phải bàn cãi. Nhiệt độ quản lý tài chính của Washington đang ngày càng tăng, các điều chỉnh chính sách tiếp theo đáng để chúng ta chú ý.