#以太坊大户持仓变化 💥 Trước tiên, một lời cảnh báo: đừng bị lôi kéo bởi các tiêu đề tin tức, lần này không phải là sự nới lỏng siêu lớn năm 2020 có thể đẩy tài sản lên tầm cao, mà chỉ là thực hiện bảo trì và bảo dưỡng cho hệ thống tài chính.

💸 Hai khái niệm dễ bị nhầm lẫn
Cục Dự trữ Liên bang đã tiến hành hoàn lại qua đêm quy mô lớn tối qua (quy mô hàng ngày đạt 74,6 tỷ đô la), nhìn bề ngoài rất mạnh mẽ, nhưng thực tế là để giải quyết vấn đề thiếu hụt thanh khoản ngắn hạn của hệ thống ngân hàng vào cuối năm, ngăn chặn sự biến động lãi suất mất kiểm soát. Nhưng cái này khác xa với Nới lỏng định lượng thực sự (QE).

Nới lỏng định lượng là gì? Ngân hàng trung ương trực tiếp mua trái phiếu kho bạc kỳ hạn trung và dài, liên tục bơm tiền vào nền kinh tế, khuyến khích mọi người vay tiền đầu tư, kích thích tăng trưởng.

Lần này thì sao? Nó gần giống với "Mua quản lý dự trữ" (RMP), tức là bổ sung thanh khoản mang tính kỹ thuật. Tiền chủ yếu lưu thông trong hệ thống ngân hàng quốc tế, rất khó có thể chảy vào quy mô lớn các tài sản rủi ro như coin circle, thị trường chứng khoán.

🚀 Ảnh hưởng thực sự đến círcle crypto là gì?

**1. Tác dụng tâm lý lớn hơn tác dụng thực tế**
Thị trường sẽ hiểu tín hiệu này như là Cục Dự trữ Liên bang đang chủ động duy trì môi trường thanh khoản, ngắn hạn thực sự có thể tăng cảm xúc. Nhưng đừng coi nó là chìa khóa mở ra một vòng bùng nổ tài sản mới—xa không đơn giản như vậy.

**2. Điều quan trọng là hướng đi tiếp theo**
Sự đồng thuận của các nhà giao dịch Macro là: đây chỉ là một công cụ nhắm mục tiêu, mục đích là kéo thanh khoản từ "khá căng thẳng" quay lại "mức bình thường", chứ không phải hướng tới nới lỏng thực sự. Để Bitcoin có thể phục hồi liên tục, vẫn còn phải chờ những tín hiệu thực chất hơn—ví dụ như bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang thực sự bắt đầu mở rộng, lượng cung stablecoin có mức tăng rõ ràng.

**3. Giữ sự lý trí là chìa khóa**
Trong bối cảnh "vá lỗi" chứ không phải "phát hành tiền rộng rãi", rất khó có thể mong đợi sự bùng nổ toàn diện được thúc đẩy bởi thanh khoản. Những gì thực sự chi phối xu hướng là sức mua thực tế trên chuỗi, hỗ trợ kỹ thuật của những đồng tiền chủ lưu như $BTC @E0$ETH và sức nóng của thị trường.

**Lời cuối cùng:** Hãy quên đi những giấc mơ về "cổ tức thanh khoản". Lần hoạt động này là chất ổn định cho hệ thống tài chính, không phải trạm xăng cho círcle crypto. Theo dõi chặt chẽ dữ liệu trên chuỗi, nghiên cứu nhịp độ riêng của BTC, rèn luyện khả năng phán đoán độc lập mới là con đường đúng đắn.