Dữ liệu phi nông nghiệp phát đi tín hiệu tích cực, quyết định thuế quan trở thành biến số tiếp theo của thị trường

【链文】Chứng khoán Mỹ hôm thứ Sáu tăng nhẹ, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 12 không đủ để làm thay đổi kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất tạm thời. Trong khi đó, tất cả sự chú ý đều đổ dồn vào phán quyết sắp tới của Tòa án tối cao về tính hợp pháp của chính sách thuế của Trump.

Chuyên gia chiến lược đa tài sản vĩ mô của Bank of America, Cayla Seder, phân tích rằng dữ liệu lao động này gửi đi một tín hiệu quan trọng — thị trường không còn lo lắng quá mức về sự yếu kém của nền kinh tế nữa. Dữ liệu đủ mạnh để cho thấy nền tảng kinh tế vẫn ổn, nhưng không đủ để khiến các nhà giao dịch hoàn toàn thay đổi dự đoán về chính sách của Fed. Tình trạng “không nóng cũng không lạnh” này lại mang đến một liều thuốc tinh thần cho thị trường chứng khoán.

Căng thẳng lớn hơn nằm ở phía thuế quan. Chính sách thuế toàn diện của Trump được giới thiệu vào tháng 4 từng khiến thị trường căng thẳng tạm thời, và kết quả phán quyết của Tòa án tối cao có thể trở thành một bước ngoặt khác cho thị trường cổ phiếu và trái phiếu trong năm nay. Nếu tòa án tuyên bố thuế quan vi hiến, lợi nhuận doanh nghiệp có thể cải thiện, áp lực tài chính của người tiêu dùng giảm, và thị trường chứng khoán có thể đón nhận một đợt phục hồi. Tuy nhiên, từ góc độ trái phiếu, các biện pháp kích thích này có thể làm phức tạp thêm kế hoạch giảm lãi suất của Fed, đồng thời làm trầm trọng thêm vấn đề thâm hụt ngân sách nhà nước, khiến trái phiếu chính phủ chịu áp lực.

Đối với các nhà giao dịch thị trường tiền điện tử, các biến số vĩ mô này cũng đáng chú ý — bất kỳ sự thay đổi nào trong xu hướng của thị trường chứng khoán Mỹ, trái phiếu và dự báo chính sách đều sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến dòng vốn giữa các loại tài sản khác nhau.