BTC bị kẹp giữa hai đường thanh lý hai chiều: Phá vỡ 94483 hoặc giảm xuống dưới 86663 đều sẽ gây cháy tài khoản trị giá 5.48 tỷ USD

Theo dữ liệu mới nhất, BTC hiện đang ở một vị trí nhạy cảm: bất kể là vượt lên trên hay phá xuống một mức giá nhất định, đều sẽ kích hoạt các khoản thanh lý lớn. Dữ liệu từ Coinglass cho thấy, nếu BTC vượt qua 94.483 USD, tổng số lệnh short bị thanh lý trên các sàn CEX chính sẽ đạt 5,48 tỷ USD; ngược lại, nếu giảm xuống dưới 86.663 USD, tổng số lệnh long bị thanh lý cũng sẽ đạt 5,48 tỷ USD. Hiện tại, giá BTC quanh mức 90.455 USD, đúng ở giữa hai mức thanh lý này.

Cấu trúc thị trường đằng sau dữ liệu thanh lý

Khoảng cách giữa giá và mức thanh lý

Giá BTC hiện tại cách mức thanh lý phía trên (94.483 USD) khoảng 4.000 USD, cách mức thanh lý phía dưới (86.663 USD) khoảng 3.800 USD. Sự phân bố thanh lý đối xứng này phản ánh sự cân bằng tương đối giữa các vị thế mua và bán trên thị trường, nhưng cũng đồng nghĩa với việc thị trường đang ở trạng thái nhạy cảm cao — bất kỳ sự đột phá nào cũng có thể gây ra chuỗi các thanh lý.

Theo dữ liệu, trong 1 giờ qua, toàn bộ thị trường đã có 35,21 triệu USD bị thanh lý, trong đó lệnh long bị thanh lý 22,83 triệu USD, lệnh short bị thanh lý 12,37 triệu USD. Các thanh lý nhỏ liên tục này là hiện tượng bình thường của biến động thị trường, nhưng khi chạm mức thanh lý 5,48 tỷ USD, quy mô thanh lý sẽ gấp hàng chục lần so với hiện tại.

Đòn bẩy đang âm thầm tăng lên

Rủi ro đòn bẩy trong thị trường đang tích tụ. Theo phân tích mới nhất, tổng hợp đồng mở của hợp đồng tương lai và quyền chọn BTC đã tăng lên gần 700.000 BTC, đạt mức cao nhất trong 3 tuần, tăng khoảng 75.000 BTC kể từ đầu năm. Điều này cho thấy các nhà giao dịch đang sử dụng đòn bẩy nhiều hơn để giao dịch.

Lãi suất tài trợ hợp đồng vĩnh viễn duy trì ở mức dương khoảng 0,09%, cho thấy các vị thế mua đang trả phí cho các vị thế bán để duy trì mở rộng. Tín hiệu này rất quan trọng: nó cho thấy vẫn còn nhiều nhà giao dịch tận dụng đòn bẩy để mua vào khi giá giảm, làm tăng nguy cơ thanh lý các vị thế mua. Nói cách khác, nếu giá giảm đột ngột, các vị thế mua đòn bẩy cao này sẽ là những người đầu tiên bị thanh lý.

Các tín hiệu mâu thuẫn của thị trường

Các nhà lớn đang giảm bớt vị thế, nhưng đòn bẩy vẫn tăng

Một hiện tượng mâu thuẫn thú vị là: các nhà đầu tư lớn nắm giữ từ 1.000 đến 10.000 BTC đang giảm bớt lượng nắm giữ. Theo dữ liệu, lượng coin của các địa chỉ này giảm 220.000 BTC so với cùng kỳ năm ngoái, mức giảm nhanh nhất kể từ đầu năm 2023. Dữ liệu lịch sử cho thấy, trong giai đoạn 2021-2022 cũng từng xuất hiện tình trạng tương tự, rồi sau đó giá mới đạt đỉnh.

Tuy nhiên, đồng thời, các vị thế đòn bẩy trong thị trường phái sinh lại đang tăng lên. Sự phân hóa này phản ánh hai nhóm tham gia thị trường đang làm những việc trái ngược nhau: các nhà lớn dần giảm nắm giữ spot, trong khi các nhà giao dịch tăng đòn bẩy phái sinh. Cấu trúc phân hóa này chính là một tín hiệu rủi ro.

ETF rút lui và đòn bẩy tăng cao cùng tồn tại

Dữ liệu cho thấy, thị trường không thể vượt qua mức 95.000 USD quan trọng, dẫn đến xuất hiện các giao dịch hai chiều. Trong hai ngày giao dịch gần đây, chủ yếu là ETF rút lui, BTC ghi nhận đợt rút ETF lớn nhất kể từ tháng 11 (486 triệu USD).

Điều này càng làm tăng thêm sự không chắc chắn của thị trường: các nhà đầu tư tổ chức (qua ETF) đang giảm bớt vị thế, trong khi các nhà giao dịch nhỏ lẻ (qua đòn bẩy) đang tăng cường mở vị thế. Khi hai lực lượng này đối đầu, biến động giá thường sẽ tăng lên, rủi ro thanh lý cũng theo đó mà tăng.

Các mức giá quan trọng và đánh giá rủi ro

Qua bảng này, có thể thấy BTC hiện đang ở vị trí “an toàn” nhất — còn cách hai mức thanh lý này khá xa. Nhưng sự an toàn này là tương đối.

Rủi ro vượt lên phía trên

Nếu BTC vượt qua 94.483 USD, các nhà short sẽ đối mặt với áp lực thanh lý 5,48 tỷ USD. Điều này sẽ đẩy giá lên cao hơn nữa, tạo ra vòng phản hồi tích cực, cho đến khi các thanh lý kết thúc. Theo lịch sử, các đột phá kiểu này thường gây ra đà tăng nhanh.

Rủi ro phá xuống phía dưới

Nếu BTC giảm xuống dưới 86.663 USD, các nhà long sẽ đối mặt với áp lực thanh lý cùng quy mô. Xét đến việc đòn bẩy hiện tại đang tăng, các vị thế mua đang trả phí tài trợ, thì các thanh lý trong trường hợp này có thể dữ dội hơn.

Quan sát thị trường và các điểm cần chú ý tiếp theo

Hiện tại, thị trường đang trong trạng thái: giá dao động giữa hai mức thanh lý, có áp lực hai chiều nhưng chưa rõ hướng đột phá. Tình trạng này thường không kéo dài lâu, vì các nhà giao dịch liên tục điều chỉnh vị thế để tìm hướng đi.

Theo dữ liệu, các mức kháng cự quan trọng vẫn quanh 95.000 USD. Các mức hỗ trợ nằm tại 89.200 USD (phù hợp với đường trung bình động 50 ngày). Những vị trí này cùng với dữ liệu thanh lý tạo thành cấu trúc giá nhiều tầng.

Quan điểm cá nhân: Trong cấu trúc thị trường nhạy cảm cao này, bất kỳ sự đột phá nào cũng có thể đi kèm biến động dữ dội. Đối với nhà giao dịch, quản lý rủi ro còn quan trọng hơn dự đoán hướng đi.

Tóm lại

BTC hiện đang bị kẹp giữa áp lực thanh lý hai chiều 5,48 tỷ USD, chính dữ liệu này đã phản ánh mức độ căng thẳng cao của thị trường. Giá quanh 90.455 USD tương đối “thoải mái”, nhưng sự thoải mái này dựa trên sự tích tụ đòn bẩy và mâu thuẫn trong giảm bớt nắm giữ của các nhà lớn. Hợp đồng mở đạt mức cao nhất trong 3 tuần, lãi suất tài trợ vẫn dương, ETF liên tục rút lui — tất cả các tín hiệu này đều chỉ ra rằng thị trường sắp sửa đưa ra quyết định.

Điều quan trọng là theo dõi hai mức giá: vượt qua 94.483 USD sẽ kích hoạt thanh lý short, giảm xuống dưới 86.663 USD sẽ kích hoạt thanh lý long. Bất kỳ hướng nào bị phá vỡ cũng sẽ là một tín hiệu quan trọng của thị trường. Đối với các nhà tham gia, việc hiểu rõ vị trí các mức thanh lý này còn quan trọng hơn là dự đoán hướng giá.