Trùm short lớn nhất của Hyperliquid chuyển sang mua PEPE, tín hiệu chiến lược đằng sau lợi nhuận nổi bật 4,6 triệu đô la

前Hyperliquid上BTC最大空头巨鲸地址0x94d37最近有了新动作。这个曾经以1.2亿美元持仓规模做空主流币的地址，近日平仓了PEPE多单，虽然只赚了9335美元，但其账户当前的460万美元浮盈却反映出更深层的市场变化。这个转变背后，是市场结构的微妙调整。

Từ cực đoan bán khống sang linh hoạt mua vào

Nhận diện của cá mập khổng lồ

0x94d37这个地址在Hyperliquid时期名声在外。它曾以1.2亿美元的持仓规模成为平台上的BTC最大空头，长期押注比特币下跌。这样的极端空头立场，通常反映的是对市场走势的强烈看法。

但现在这个曾经的"空头死多头"在做多PEPE。这不是简单的立场转变，而是策略的灵活调整。根据快讯信息，这个地址在Strategy连续增持BTC期间建仓了BTC、ETH等主流币的空单。也就是说，它的空头持仓是有针对性的——押注在机构增持期间出现回调。

Ý nghĩa của lần giao dịch PEPE này

平仓9335美元的PEPE多单只是小额操作，但时机值得关注。当前PEPE的市场表现是：

• 24小时涨幅0.91%
• 7天跌幅15.21%
• 30天涨幅35.75%
• 市值2.52亿美元

PEPE在短期内经历了明显回调，但月线仍在上升。巨鲸在这个时点平仓多单获利，说明它在识别短期高点后及时止盈。这反映的是一种精细化的交易能力——既不是盲目看多，也不是极端看空，而是根据市场波动灵活调整。

Cấu trúc thị trường và tín hiệu sâu xa

Phân hóa dòng vốn giữa tổ chức và nhà đầu tư nhỏ lẻ

相关资讯显示，MicroStrategy（Strategy）持续增持比特币，目前持有673783枚BTC，平均购入价格约75024美元。这种机构级别的持续增持，推高了比特币的估值中枢。

但这也导致了一个现象：资金在比特币上聚集，向下流动的动力减弱。以太坊、PEPE等其他资产的表现相对滞后。巨鲸从极端空头转向灵活操作，或许正是在适应这种新的市场结构——不再简单对抗机构增持的趋势，而是在波动中寻找机会。

Những bài học từ lợi nhuận chưa thực sự thực hiện

460万美元的账户浮盈，基数来自哪里？虽然快讯没有详细披露，但结合其历史持仓规模，这个数字可能反映的是：空头持仓在市场上涨期间确实有亏损，但通过灵活的多头操作和其他交易，账户整体仍保持盈利状态。

这说明即使是曾经的极端空头，在面对机构主导的上升趋势时，也在调整策略以适应市场。

Tóm tắt

这条快讯看似只是一个小额交易记录，但背后反映了几个值得关注的现象：

首先，链上巨鲸的操作逻辑在变化。从单向的极端空头，转向根据市场节奏灵活调整的交易者。

其次，机构增持BTC形成的上升趋势已经成为市场主线，连曾经的对抗者都在适应这个新格局。

第三，PEPE等山寨币虽然整体表现滞后，但短期波动中仍有交易机会。巨鲸的平仓操作，可能预示着短期内PEPE的波动还会继续。

对于市场参与者来说，关键不是猜测下一步是涨还是跌，而是理解资金的流向和巨鲸的策略变化——这往往比单纯的技术面更能预示趋势。