Cục Dự trữ Liên bang và Kho bạc Bơm vốn báo hiệu dòng vốn mới chảy vào thị trường

Các diễn biến gần đây từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và hoạt động của Bộ Tài chính cho thấy sự gia tăng đáng kể trong thanh khoản thị trường. Theo một bức thư phân tích các xu hướng này, Cục Dự trữ Liên bang đã đề ra một chiến lược hai chiều nhằm nâng cao dự trữ tiền mặt của hệ thống tài chính đến đầu năm 2024.

Giảm Tài khoản Tổng quỹ Bộ Tài chính thúc đẩy sự tăng trưởng thanh khoản

Tài khoản Tổng quỹ Bộ Tài chính (TGA) tại Cục Dự trữ Liên bang đã trải qua một dòng chảy ra đáng chú ý $78 tỷ đô la trong tuần trước—là đợt bơm vốn lớn nhất trong một tuần kể từ tháng 6 năm nay. Đây là mức giảm hàng tuần lớn thứ tư trong năm 2023. Cơ chế hoạt động khá đơn giản: khi số dư TGA giảm, số tiền đó sẽ chảy vào hệ thống tài chính rộng lớn hơn, từ đó làm tăng thanh khoản sẵn có trên thị trường. Hiện tượng này ngày càng trở nên quan trọng khi các nhà tham gia thị trường theo dõi các điều kiện thanh khoản.

Chiến lược mua trái phiếu hai chiều của Fed

Bên cạnh việc giảm tài khoản Bộ Tài chính, Cục Dự trữ Liên bang đã cam kết thực hiện một chương trình mua trái phiếu tích cực kéo dài từ giữa tháng 12 đến giữa tháng 1. Ngân hàng trung ương dự định mua khoảng $40 tỷ đô la trái phiếu Kho bạc thông qua khung quản lý dự trữ riêng trong giai đoạn này. Ngoài ra, Cục Dự trữ Liên bang sẽ tái phân bổ khoảng 14,4 tỷ đô la từ các khoản thanh toán gốc của chứng khoán thế chấp bằng thế chấp (MBS) vào việc mua trái phiếu Kho bạc trong cùng khoảng thời gian này.

Ảnh hưởng đến thị trường

Sự hội tụ của ba nguồn thanh khoản này—giảm TGA, mua trực tiếp trái phiếu Kho bạc, và tái đầu tư từ MBS—tạo ra một sự thay đổi đáng kể trong môi trường vốn. Hoạt động tiền tệ phối hợp này phản ánh một cách tiếp cận có chủ đích nhằm duy trì thanh khoản hệ thống phù hợp khi năm kết thúc đang đến gần, có thể ảnh hưởng đến giá tài sản và tâm lý thị trường trong các lĩnh vực tài chính khác nhau.