Bitcoin đối mặt với những trở ngại khi Cục Dự trữ Liên bang thận trọng gặp phải điểm yếu kỹ thuật

Thị trường tiền điện tử đã đứng trước ngã rẽ vào ngày 19 tháng 12, với Bitcoin (BTC) leo lên mức $92.09K trong bối cảnh nền kinh tế vĩ mô phức tạp. Trong khi tâm lý lạc quan vẫn duy trì sau các số liệu lạm phát khả quan, các rủi ro giảm giá đáng kể đã xuất hiện từ nhiều hướng—đặc biệt là từ hướng dẫn thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang và một mô hình kỹ thuật đáng lo ngại.

Thái độ tạm dừng của Fed đe dọa đà tăng trưởng

John Williams, chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York, đã gửi một thông điệp nghiêm trọng tới những người kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Thay vì báo hiệu sự sẵn sàng tiếp tục nới lỏng tiền tệ, ông nói: “Tôi không cảm thấy cấp bách phải hành động thêm về chính sách tiền tệ ngay bây giờ, vì tôi nghĩ các đợt cắt giảm chúng ta đã thực hiện đã định vị chúng ta rất tốt.” Thái độ này trực tiếp mâu thuẫn với kỳ vọng của thị trường về các đợt giảm lãi suất bổ sung.

Bức tranh dữ liệu vẫn còn hỗn hợp. Tỷ lệ thất nghiệp tháng 11 tăng lên 4.6%—đạt mức cao nhất trong nhiều năm—trong khi CPI tổng thể giảm xuống 2.6%, còn lạm phát cốt lõi giảm xuống 2.7%. Truyền thống, các số liệu này sẽ đủ để biện minh cho các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo. Tuy nhiên, Ngân hàng Dự trữ Liên bang đã thực hiện cắt giảm trong tháng 12 và chỉ báo hiệu một đợt giảm duy nhất trong năm 2026. Các dự đoán của Polymarket hiện chỉ định xác suất 22% cho hai đợt cắt giảm trong năm tới, thấp xa so với kỳ vọng của các nhà đầu cơ.

Điều này đặc biệt quan trọng đối với crypto: các tài sản kỹ thuật số thường phát triển mạnh trong các giai đoạn nới lỏng tiền tệ và mở rộng định lượng. Rủi ro ở đây là đáng kể—một Fed tạm dừng chu kỳ cắt giảm có thể làm mất đà hỗ trợ cho đợt tăng này.

Ngân hàng Nhật Bản thắt chặt chính sách tạo áp lực

Ngoài các lo ngại về chính sách của Mỹ, Ngân hàng Nhật Bản đã tạo ra sự bất ổn mới bằng cách nâng lãi suất chuẩn lên 0.75%—mức cao nhất trong ba thập kỷ và là lần tăng đầu tiên trong 11 tháng. BoJ cũng đã báo hiệu sẵn sàng tiếp tục thắt chặt nếu tăng trưởng vẫn duy trì, tạo ra một môi trường đầy thử thách cho các tài sản rủi ro.

Khi BoJ tăng lãi suất, các loại tiền điện tử và cổ phiếu thường hoạt động kém hơn, do các hoạt động carry trade bị tháo gỡ và dòng vốn chuyển hướng sang các lựa chọn an toàn hơn. Mặc dù thị trường đã phản ánh quyết định này (Polymarket đã dự đoán xác suất 99% trước đó), nhưng hướng dẫn về các đợt tăng lãi suất bổ sung vẫn đặt ra mối đe dọa liên tục.

Suy giảm kỹ thuật: Cảnh báo cờ giảm

Có lẽ điều đáng lo ngại nhất đối với các nhà giao dịch ngắn hạn là mô hình biểu đồ của Bitcoin. BTC đã hình thành một cờ giảm—một thiết lập đảo chiều gồm cột cờ và kênh hợp nhất—cho thấy sự dễ tổn thương. Hiện tại, tài sản này đang giao dịch dưới tất cả các đường trung bình động chính và chỉ báo Supertrend, là các tín hiệu giảm giá cổ điển.

Sự sụp đổ kỹ thuật có vẻ rõ ràng: nếu Bitcoin phá vỡ mức hỗ trợ $80,468, khả năng giảm thêm về mức $75,000 sẽ ngày càng cao. Khung kỹ thuật này mâu thuẫn với câu chuyện lạc quan và cho thấy đợt tăng hiện tại có thể đối mặt với điều chỉnh mạnh.

Bức tranh tổng thể

Vị trí hiện tại của Bitcoin ở mức $92.09K phản ánh sự căng thẳng giữa các phát triển cơ bản lạc quan và các bất ngờ chính sách hawkish. Tổng vốn hóa thị trường crypto gần $2.97 nghìn tỷ, nhưng sự ổn định này che giấu sự mong manh tiềm ẩn. Các token như Bitcoin Cash và Zcash đã ghi nhận lợi nhuận, nhưng thị trường rộng lớn vẫn dễ bị thử lại các mức thấp hơn.

Các nhà đầu tư khi điều hướng trong môi trường này cần cân nhắc giữa sự thận trọng của Fed, sự yếu kém về kỹ thuật và việc Ngân hàng Nhật Bản thắt chặt chính sách. Sự hội tụ của các yếu tố này cho thấy cần thận trọng—mô hình cờ giảm kết hợp với sự không chắc chắn về chính sách tạo ra rủi ro giảm giá không cân xứng, không nên bỏ qua.