2026年 toàn cầu tài sản sẽ đối mặt với sự định hình lại, hàng hóa cơ bản đứng ở trung tâm sân khấu. Logic cốt lõi của thị trường hiện tại thực sự rất rõ ràng — cuộc chơi địa chính trị định hình lại cấu trúc năng lượng, chính sách lãi suất chi phối sở thích rủi ro, trong khi các tài sản như Solana, ETH có độ beta cao cuối cùng đều phụ thuộc vào hai chủ đề lớn này.

**Định hình lại cấu trúc địa chính trị, năng lượng và kim loại quý trở thành tâm điểm**

Chính sách của Mỹ đối với khu vực Mỹ Latinh — các hành động chính sách của Venezuela, Colombia, Cuba, cùng với ý định hợp tác thương mại với Greenland, về cơ bản đều hướng tới một mục tiêu: chiến lược chiếm lĩnh nguồn năng lượng và khoáng sản. Điều này không phải là lời nói suông, mà trực tiếp thúc đẩy giá của dầu mỏ, đồng, cobalt, kẽm — những mặt hàng hàng hóa truyền thống lớn.

Còn một biến số không thể bỏ qua — quyết định của Tòa án tối cao về thuế đối xứng sắp có hiệu lực. Thị trường dự đoán khả năng cao quyết định này sẽ xác định là vi phạm hiến pháp, một khi được xác định, phản ứng dây chuyền sẽ rất mạnh mẽ: trái phiếu Mỹ chịu áp lực dài hạn, lợi suất tăng; trong ngắn hạn, lợi nhuận doanh nghiệp có thể cải thiện biên độ, nếu lạm phát duy trì ở mức nhẹ nhàng thì sẽ hỗ trợ cho thị trường chứng khoán Mỹ và toàn cầu; vàng tăng giá, đồng đô la bị áp lực. Ngược lại, các kim loại phi vàng như đồng, nhôm có thể đối mặt với áp lực điều chỉnh. Đừng quên dòng vốn của thâm hụt ngân sách Mỹ và nền kinh tế tư nhân, đây đều là các biến số cần theo dõi trong thời gian tới.

**Chu kỳ lãi suất siết chặt, kỳ vọng hạ lãi suất tiếp tục bị đẩy lùi**

Đây là yếu tố quyết định nhịp điệu ngắn hạn của tài sản mã hóa. Một khi dữ liệu CPI và PPI của Mỹ tháng 12 vượt dự kiến, sẽ trực tiếp gây tác động tiêu cực đến các tài sản rủi ro. Các cuộc họp FOMC vào tháng 1, 3, 4 năm 2026, theo dự đoán tình hình hiện tại, khả năng duy trì không hạ lãi suất là lớn hơn. Cửa sổ để Powell bắt đầu cắt giảm lãi suất trong nhiệm kỳ của ông ngày càng nhỏ đi, điều này tạo áp lực dài hạn lên tất cả các tài sản rủi ro — bao gồm các đồng chính như Solana, ETH.

Điều cốt lõi là: chú ý đến hành động thực tế của Cục Dự trữ Liên bang, chứ không phải lời nói của họ; cách diễn biến của xung đột địa chính trị quyết định giới hạn giá của hàng hóa; mức độ thắt chặt hoặc nới lỏng của dòng vốn quyết định sở thích rủi ro của các tài sản mã hóa. Ba yếu tố này phối hợp mới là chủ đề chính của năm 2026.