Thượng viện Mỹ sẽ xem xét dự luật tiền mã hóa mang tính bước ngoặt vào giữa tháng 1 — Điều này có ý nghĩa gì với ngành?

Vào ngày 15 tháng 1 năm 2025, một phiên họp quan trọng sẽ diễn ra tại Thượng viện Hoa Kỳ với nội dung là xem xét Đạo luật CLARITY — một khuôn khổ quản lý được kỳ vọng sẽ định hình tương lai của tiền mã hóa là gì và cách nó được điều chỉnh tại Mỹ. Theo thông tin từ Crypto in America, phiên xem xét này được dự kiến sẽ là bước ngoặt trong nhiều năm chờ đợi quy định rõ ràng.

Tại sao phiên họp này quan trọng?

Ngành crypto đã lâu nay chịu sự bất định pháp lý. Tiền mã hóa là gì theo góc nhìn luật pháp? Liệu nó là chứng khoán hay hàng hóa? Những câu hỏi như vậy vẫn chưa có câu trả lời chính thức, khiến các sàn giao dịch, nhà phát triển và nhà đầu tư phải hoạt động trong môi trường luật pháp mơ hồ.

Đạo luật CLARITY được thiết kế để chấm dứt tình trạng này. Động lực lập pháp này xuất phát từ nỗ lực phối hợp của các nhà lập pháp Cộng hòa, được thúc đẩy thêm bởi David Sacks — trưởng bộ phận AI và tiền mã hóa của Nhà Trắng. Ông đã khẳng định rằng cuộc xem xét này sẽ được ưu tiên ngay đầu năm mới.

Đạo luật CLARITY sẽ làm gì?

Mục tiêu cốt lõi của dự luật là xây dựng một cấu trúc quản lý hai cơ quan:

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) sẽ có thẩm quyền giám sát các tài sản số được phân loại là chứng khoán — thường là những token từ các đợt phát hành coin lần đầu hoặc các dự án có tính tập trung cao.

Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) sẽ quản lý những tài sản phi tập trung và có đặc tính hàng hóa, bao gồm Bitcoin, Ethereum và các token tiện ích thực sự độc lập.

Sự phân công rõ ràng này sẽ loại bỏ việc thực thi chồng chéo và cung cấp hướng dẫn pháp lý cần thiết. Hơn nữa, dự luật bao gồm một điều khoản miễn trừ — các mạng lưới đạt được tiêu chuẩn phi tập trung nhất định sẽ được miễn khỏi yêu cầu đăng ký chứng khoán phức tạp.

Con đường dẫn tới cuộc xem xét này như thế nào?

Hành trình lập pháp đã kéo dài. Các thượng nghị sĩ Cộng hòa khởi xướng nỗ lực xây dựng luật crypto toàn diện trong phiên quốc hội trước, nhưng những tranh luận về phạm vi quyền lực quản lý và bảo vệ người tiêu dùng đã gây ra sự trì hoãn. Nỗ lực hiện tại được hình thành từ nhiều dự thảo luật, các cuộc điều trần chuyên gia và phản hồi từ ngành.

Sự bình thường hóa này cũng phản ánh áp lực cạnh tranh toàn cầu. Liên minh Châu Âu đã thực hiện khuôn khổ Markets in Crypto-Assets (MiCA), Vương quốc Anh có các đề xuất riêng, và các trung tâm tài chính khác đã tước đoạt phần lớn đổi mới. Nếu Hoa Kỳ không tạo ra quy định rõ ràng, vốn và tài năng có thể chảy sang các khu vực khác có quy định rõ ràng hơn.

Ảnh hưởng thực tế sẽ là gì?

Nếu Đạo luật CLARITY được thông qua, hệ sinh thái crypto sẽ trải nghiệm những thay đổi đáng kể:

Đối với sàn giao dịch: Sự rõ ràng về quy định sẽ giảm thiểu rủi ro pháp lý và chi phí tuân thủ. Nhiều sàn hiện tại hoạt động trong khoảng trống pháp lý; khuôn khổ mới sẽ cho phép họ hợp pháp hóa hoạt động.

Đối với các tổ chức truyền thống: Các ngân hàng và quỹ đầu tư đã chờ đợi quy định rõ ràng trước khi tham gia đầy đủ. Khi luật được thực thi, vốn tổ chức quy mô lớn có thể vào thị trường, nâng cao tính thanh khoản và ổn định.

Đối với các nhà phát triển blockchain: Tiêu chí miễn trừ rõ ràng sẽ thiết lập một tiêu chuẩn độ phi tập trung. Điều này thúc đẩy phát triển giao thức thực sự độc lập, đồng thời ngăn chặn các dự án tập trung né tránh quy định.

Những điểm chính sẽ được thảo luận?

Phiên xem xét dự kiến sẽ tập trung vào:

• Định nghĩa “phi tập trung”: Dự luật cần xác định chính xác thế nào để một mạng lưới đủ phi tập trung và đủ điều kiện được miễn trừ. Đây là một ranh giới pháp lý tế nhị.

• Bảo vệ nhà đầu tư: Đảm bảo khuôn khổ bảo vệ nhà đầu tư nhỏ lẻ khỏi gian lận và thao túng thị trường.

• Phối hợp liên cơ quan: Xây dựng quy trình rõ ràng để SEC và CFTC hợp tác trong các trường hợp biên giới.

Các nhà quan sát lưu ý rằng sự ủng hộ lưỡng đảng sẽ là chìa khóa. Mặc dù được các Cộng hòa đưa ra, Đảng Dân chủ cũng quan tâm đến việc thúc đẩy đổi mới có trách nhiệm. Việc Nhà Trắng tham gia cho thấy chính quyền theo sát quá trình và tìm kiếm một cách tiếp cận cân bằng.

Bước tiếp theo sẽ là gì?

Cuộc xem xét ngày 15 tháng 1 là một bước thủ tục trong quy trình lập pháp. Sau phiên họp, dự luật có thể được sửa đổi, chuyển đến ủy ban để làm việc thêm, hoặc lên lịch bỏ phiếu toàn thể. Để trở thành luật, dự luật cần được thông qua cả Thượng viện và Hạ viện, sau đó được Tổng thống ký.

Kết quả sẽ có ảnh hưởng sâu rộng: nó sẽ định hình cách tiền mã hóa được phát triển, sử dụng và điều chỉnh tại Mỹ trong những năm tới, đồng thời cũng ảnh hưởng đến tiêu chuẩn quản lý toàn cầu.