Gần đây những người theo dõi thị trường chắc đều nhận thấy ngày 15 tháng 1 đã định sẵn trở thành điểm chuyển biến của tháng này. Câu chuyện về ETH lại sắp bước sang một chương mới——hai tin vui lớn cùng lúc đổ bộ vào thị trường, trong khi dữ liệu trên chuỗi đã sớm phơi bày rõ ý đồ của các nhà thao túng.

Đầu tiên nói về tín hiệu đầu tiên: Chính sách quản lý thực sự đang chuyển hướng

Phiên bỏ phiếu về dự luật tuân thủ tại Thượng viện dường như nhằm chống lại các giao dịch giả mạo, nhưng thực chất là đang tạo điều kiện cho dòng vốn tổ chức. Việc bắt buộc chứng minh dự trữ đã chọc đúng vào điểm yếu của các sàn giao dịch — những nền tảng hoạt động trong bóng tối lâu dài sẽ phải đối mặt với cuộc đại cách mạng. Những biến động trên chuỗi là minh chứng rõ ràng nhất: lượng ETH dự trữ của các sàn tập trung gần đây giảm 12%, trong khi lượng ròng của các hợp đồng staking lại tăng mạnh. Thấy chưa, tiền thông minh đã bắt đầu hành động—rút khỏi các nền tảng rủi ro, chuyển sang các lựa chọn hợp pháp và an toàn hơn. Điều này không phải là ngẫu nhiên, đó chính là cảm giác về dòng tiền.

Tín hiệu thứ hai còn rõ ràng hơn: Tăng trưởng lớn về mặt dòng vốn

Đề xuất phát hành thêm của một tổ chức lớn từ vài trăm triệu cổ phiếu đã mở rộng lên hàng trăm tỷ cổ phiếu, nghe có vẻ là pha pha loãng, nhưng thực chất là đang tranh thủ gom hàng. Một khi bỏ phiếu thông qua, gần mười lần lượng vốn sẽ đổ vào ETH. Điều thú vị nhất là hành động của các địa chỉ cá mập trên chuỗi—trong 72 giờ qua, một số địa chỉ lớn đã âm thầm mua hàng chục nghìn ETH, hơn 60% trong số đó được thực hiện qua các giao dịch ngoài sàn. Rõ ràng là muốn tránh khỏi biến động thị trường, kiểu thao tác này chỉ có các quỹ cấp tổ chức mới chơi được. Nhà đầu tư nhỏ lẻ hoàn toàn không thể làm được những bố trí tinh vi như vậy.

Hai sự kiện cộng hưởng sẽ tạo ra hiệu quả gì?

Nói thẳng ra là sự phối hợp hoàn hảo giữa "Chính sách bảo vệ + Tăng trưởng dòng vốn". Nếu dự luật được thông qua, ETH như một tài sản thân thiện với quy định sẽ nhận được sự bảo trợ từ các tổ chức, mở ra cánh cửa cho dòng vốn gia tăng. Đồng thời, sự gia tăng dòng tiền sẽ tạo ra áp lực mua vào, cộng thêm kỳ vọng về đà tăng của ETF gần đây, tỷ giá ETH so với Bitcoin có khả năng thật sự vượt qua các mức kháng cự quan trọng.

Thị trường luôn bùng nổ trong tiếng hoài nghi. Năm ngoái khi mọi người còn chế nhạo về các tin xấu từ quy định, thì các biểu đồ đã sẵn sàng trả lời câu hỏi rồi. Lần này, dữ liệu trên chuỗi và logic vĩ mô cuối cùng đã đồng bộ—tình hình đã rõ ràng, quan trọng là ai có thể chống đỡ được sóng gió để giữ vững vị trí. Đừng còn đang nằm dưới đất khi thị trường đã chuẩn bị bay lên, nếu không sẽ quá thiệt thòi.