Các Ngân hàng Trung ương Thực sự Sẽ Phát hành Gì trên Thị trường Crypto vào năm 2026

Câu hỏi khiến mọi nhà giao dịch hiện nay không phải là “Bitcoin sẽ tăng giá?” — mà là “khi nào?” Và câu trả lời có thể đơn giản hơn bạn nghĩ: 2026.

Hầu hết mọi người đều đắm chìm trong chu kỳ giảm một nửa. Bitcoin giảm cung cấp mỗi bốn năm, theo lý thuyết, và bùm — thị trường tăng giá. Nhưng vấn đề là: các đợt giảm một nửa thực sự không thúc đẩy các đợt tăng giá. Tiền mới là thứ thúc đẩy.

Tại sao Chu kỳ Bốn Năm Không Còn Gọi Được Tất Cả

Trong hơn một thập kỷ, mô hình bốn năm của Bitcoin dường như không thể sai. Sự giảm một nửa xảy ra, giá đạt đỉnh sau một năm, rồi sụp đổ. Rõ ràng. Dễ dự đoán. Xong.

Nhưng thực tế là nó đã bị phá vỡ.

Mô hình chỉ hoạt động khi điều kiện vĩ mô phù hợp — khi các ngân hàng trung ương in tiền và nền kinh tế phát triển. Loại bỏ bối cảnh đó đi, bạn chỉ đang theo dõi các đường cung cầu mà không có cầu để hỗ trợ. Các đợt tăng giá trước đó không phải do giảm một nửa gây ra. Chúng bị kích hoạt bởi những gì xảy ra trong chính sách tiền tệ vào thời điểm giảm một nửa diễn ra.

Cạn Kiệt Kinh Tế Đang Ngạt Thở Các Tài Sản Rủi Ro

Nhanh đến năm 2024-2025. Hoạt động kinh doanh gần như không tăng trưởng. Tăng trưởng chỉ trên giấy tờ, nhưng rất yếu ớt. Môi trường này giết chết cầu đối với bất cứ thứ gì rủi ro — và crypto chính là biểu tượng của rủi ro cao.

Trong nhiều năm, nền kinh tế là trở ngại thực sự. Không phải các yếu tố kỹ thuật. Không phải dòng chảy trên sàn giao dịch. Bối cảnh vĩ mô quá yếu để duy trì các đợt tăng giá trong altcoin hoặc thậm chí Bitcoin. Mỗi đợt bật lên đều chết yểu khi các nhà giao dịch nhìn vào bức tranh lớn hơn: điều kiện tài chính thắt chặt, tiền đắt đỏ, các ngân hàng trung ương thắt chặt chính sách.

Thanh Khoản Không Chỉ Quan Trọng — Nó Là Mọi Thứ

Mỗi đợt tăng giá lớn trong lịch sử crypto đều theo cùng một mô hình: các ngân hàng trung ương bơm thanh khoản vào hệ thống.

Các đợt tăng giá ban đầu của Bitcoin? Chính sách tiền tệ nới lỏng. Sự bật dậy sau COVID tạo ra của cải thay đổi cuộc đời? Cục Dự trữ Liên bang mở cổng bơm tiền. Khi tiền dồi dào và rẻ, vốn chảy vào các tài sản đầu cơ như nước tìm các vết nứt.

Sau đó, năm 2022-2024 đã thay đổi tất cả. Các ngân hàng trung ương phát động chiến dịch tăng lãi suất mạnh mẽ nhất trong nhiều thập kỷ. Tiền trở nên đắt đỏ. Vốn cạn kiệt. Các tài sản rủi ro bị tàn phá.

Điểm Chuyển Đổi Đã Đến

Bây giờ, đây là phần thú vị: chu kỳ thắt chặt đó đã kết thúc.

Việc tăng lãi suất đã dừng lại. Việc cắt giảm lãi suất bắt đầu. Chính sách chuyển từ “làm cho tiền trở nên đau đớn” sang “cho phép tiền chảy.” Áp lực trong hệ thống tài chính đang buộc các nhà hoạch định chính sách hướng tới điều kiện dễ dàng hơn. Và điều kiện dễ dàng hơn có nghĩa là: vốn sẽ bắt đầu săn tìm lợi nhuận ở các thị trường rủi ro cao hơn một lần nữa.

Khi bạn kết hợp chính sách tiền tệ nới lỏng với sự kết thúc tự nhiên của giai đoạn thắt chặt, bạn đang tạo ra điều kiện cho một điều gì đó lớn hơn — không chỉ trong Bitcoin, mà còn trong các altcoin và toàn bộ hệ sinh thái crypto. Thành phần thiếu hụt để bùng nổ các đợt tăng giá chưa phải là các yếu tố cơ bản hay các thiết lập kỹ thuật. Đó chính là sự sẵn có của vốn.

2026: Sự Điều Chỉnh Vĩ Mô

Đây là lý do tại sao 2026 trông khác biệt so với 2025.

Trong năm tới, tác động của chính sách dễ dàng hơn dự kiến sẽ rõ ràng hơn. Hoạt động kinh tế có thể cải thiện. Thanh khoản của ngân hàng trung ương sẽ mở rộng. Áp lực đi ngang kéo dài những năm gần đây cuối cùng sẽ biến mất. Crypto không chờ đợi một sự kiện giảm một nửa để bùng nổ — nó đang chờ dòng tiền quay trở lại.

Những nhà nắm giữ dài hạn đã kiên nhẫn qua thời kỳ suy thoái sẽ hưởng lợi nhiều nhất. Các tổ chức có vốn để triển khai sẽ tham gia. Các dự án yếu hơn đã thất bại rồi. Các khoản đầu cơ quá mức từng gây rối các chu kỳ trước sẽ biến mất.

Thông điệp dành cho bất kỳ ai theo dõi crypto là rõ ràng: kiên nhẫn chiến thắng trong các giai đoạn tích tụ dài hơn. Đợt tăng lớn tiếp theo không phải dựa vào phân tích kỹ thuật hay các chỉ số on-chain. Nó dựa vào việc đọc các lá bài của ngân hàng trung ương. Và ngay bây giờ, những lá bài đó đang nói rằng thanh khoản sẽ trở lại.

Chặng đua tăng giá chưa chết. Nó chỉ đang theo một dòng thời gian khác — một dòng thời gian do chính sách tiền tệ thúc đẩy, không phải các sự kiện lịch trình.