Tuần trước, từ khóa chính của thị trường tiền điện tử là «Chuyển đổi dòng vốn». Phía sau những biến động có vẻ như là sự dao động, vấn đề thực sự không nằm ở cảm xúc mà là ở việc điều chỉnh cấu trúc dòng vốn.

Sự giảm giá của BTC và ETH không phải là giảm đột ngột, mà xuất phát từ việc rút ròng liên tục của ETF giao ngay. Điều này cho thấy thị trường vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh cấu trúc, phe mua và phe bán vẫn đang liên tục xung đột.

Điều thú vị là sự phân hóa ở phía các tổ chức – áp lực bán chủ yếu tập trung vào những sản phẩm phí cao và cũ kỹ, như GBTC, FBTC, ETHE, các sản phẩm truyền thống đang đối mặt với việc redemption liên tục. Ngược lại, các sản phẩm thế hệ mới như IBIT của BlackRock và ETHA thể hiện khá ổn định. Điều này phản ánh việc các nhà đầu tư tổ chức đang tối ưu hóa danh mục sản phẩm, chuyển sang các lựa chọn có chi phí thấp hơn và tối ưu hơn. Dòng vốn đang chảy, và thế trận đang được định hình lại.