Sự tham gia lớn của AAVE DAO tiết lộ những chia rẽ sâu sắc về quyền sở hữu thương hiệu và quản trị

Cộng đồng Aave chứng kiến sự tham gia chưa từng có trong một cuộc bỏ phiếu quản trị quan trọng kết thúc bằng việc từ chối quyết đoán việc tập trung quyền kiểm soát thương hiệu. Vào ngày 25 tháng 12, 1,8 triệu người sở hữu token AAVE đã tham gia vào cuộc bầu cử dân chủ quan trọng nhất của giao thức, gửi đi một tín hiệu rõ ràng về ưu tiên phân quyền.

Phân tích cuộc bỏ phiếu kỷ lục

Các số liệu kể một câu chuyện thuyết phục. Trong tổng số 1,8 triệu quyền bỏ phiếu AAVE, phe phản đối chiếm ưu thế với 994.800 AAVE (55,29% NAY), trong khi 741.600 người nắm giữ AAVE chọn bỏ phiếu trắng (41,21%), phản ánh sự hoài nghi thận trọng về thời điểm và cấu trúc của đề xuất. Chỉ có 63.000 AAVE (3,5%) ủng hộ sáng kiến chuyển giao tài sản thương hiệu—bao gồm tên miền, tài khoản mạng xã hội và quyền đặt tên—cho các cơ chế do DAO kiểm soát.

Lượt bỏ phiếu trắng chiếm một khối lượng đáng kể, với các nhân vật nổi bật như người sáng lập Sáng kiến Aavechan, Marc Zeller, khuyến khích vị trí trung lập này. Zeller lập luận rằng điều kiện bỏ phiếu không tối ưu, trích dẫn “thời gian thu hẹp, kỳ nghỉ lễ và cuộc tranh luận đang diễn biến tích cực” khiến việc hoãn lại là hợp lý hơn là phê duyệt vội vàng.

Tranh cãi về phân phối doanh thu cốt lõi

Phía sau cuộc chiến quản trị này là một tranh chấp cơ bản về quyền kiểm soát tài sản và sự phù hợp về kinh tế. Nguyên nhân: việc tích hợp CoW Swap của Aave Labs vào ứng dụng chính thức đã chuyển hướng phí swap—có thể lên tới $10 triệu mỗi năm—trực tiếp đến ví do Labs kiểm soát thay vì kho bạc DAO. Điều này trái ngược rõ rệt với mối quan hệ hợp tác trước đó với ParaSwap, vốn chia sẻ doanh thu này với các token holder.

Các nhà phê bình mô tả động thái này là “tư nhân hóa lén lút,” mở rộng khoảng cách giữa thực thể phát triển tập trung và quyền sở hữu token phi tập trung. Sự căng thẳng này đã gia tăng suốt tháng 12, đỉnh điểm là cuộc bỏ phiếu ngày 25 tháng 12 về việc liệu DAO có nên chính thức lấy lại tài sản thương hiệu hay không.

Những gì lãnh đạo thực sự nói

Stani Kulechov, người sáng lập và CEO của Aave Labs, đã mô tả cuộc bỏ phiếu là “một cuộc thảo luận mang tính xây dựng cần thiết cho sức khỏe lâu dài của Aave.” Thay vì phòng thủ trước thất bại, ông cam kết làm rõ sự phù hợp về kinh tế giữa nhóm phát triển của mình và các người nắm giữ AAVE. Ông cũng đề cập đến việc mua vào gần đây $15 triệu AAVE cá nhân, nhấn mạnh: “Đây là công việc cả đời của tôi. Tôi đang đặt vốn của chính mình vào niềm tin của mình”—đồng thời thể hiện sự tự tin vào tương lai của giao thức bất chấp căng thẳng quản trị.

Marc Zeller có góc nhìn khác trong phân tích sau bỏ phiếu, ca ngợi sự tham gia của 1,8 triệu AAVE như bằng chứng cho sức mạnh của phân quyền. Dù ủng hộ bỏ phiếu trắng, ông kết luận: “Dù thời gian không công bằng và gặp mọi bất lợi thực tế, sự tham gia đã phá kỷ lục. Đó không phải là thất bại của phân quyền. Đó chính xác là hình ảnh của một DAO lành mạnh.”

Evgeny Gaevoy của Wintermute, bỏ phiếu chống đề xuất, nhấn mạnh các khoảng trống về cấu trúc trong kế hoạch. “Không có lý do gì để cam kết theo một hướng hành động mà không biết rõ các chi tiết,” ông nói, chỉ ra các câu hỏi chưa được giải đáp về cấu trúc quản trị, mô hình lợi nhuận và các đảm bảo về tích lũy giá trị. Quan điểm của ông phản ánh sự hoài nghi của nhà đầu tư về các chi tiết thực thi hơn là phản đối nguyên tắc.

Bối cảnh: Xu hướng quản trị DeFi rộng hơn

Thú vị thay, ngày 25 tháng 12 cũng chứng kiến Uniswap phê duyệt kế hoạch cải tổ UNIfication, đốt 100 triệu UNI và kích hoạt các switch phí đã chờ đợi từ lâu. Điều này trái ngược rõ rệt với việc Aave từ chối, làm nổi bật khả năng chấp nhận rủi ro khác nhau của các cộng đồng DeFi đối với các thay đổi cấu trúc.

Vị thế thị trường AAVE hiện tại

AAVE hiện đang giao dịch ở mức $170,21 với mức biến động trong 24 giờ là +3,03%, cho thấy khả năng phục hồi khiêm tốn bất chấp sóng gió quản trị. Khối lượng giao dịch trong 24 giờ của token đạt $3,47 triệu, trong khi vốn hóa thị trường lưu hành đứng ở mức $2,58 tỷ, phản ánh sự quan tâm ổn định của nhà đầu tư đối với giao thức mặc dù có tranh chấp nội bộ.

Cuộc bỏ phiếu tháng 12 đã làm rõ một căng thẳng đang diễn ra trong tài chính phi tập trung: cân bằng giữa các động lực phát triển do nhà sáng lập dẫn dắt và quyền kiểm soát thực sự của cộng đồng, một cuộc tranh luận sẽ định hình các khung quản trị DeFi trong nhiều năm tới.