Tại sao XRP vẫn có rủi ro giảm sâu bất chấp là gì dòng tiền ETF dương tính?

Bối cảnh hiện tại: Dòng vốn ETF không đủ để cứu vãn áp lực bán

Mặc dù dòng tiền từ các quỹ ETF liên quan đến XRP vẫn duy trì xu hướng tích cực, thực tế thị trường hiện tại lại kể một câu chuyện khác biệt. Giá XRP (hiện tại quanh $2.08) đang đối mặt với áp lực bán liên tục ngay cả khi các nhà đầu tư tổ chức tiếp tục rót vốn vào các sản phẩm liên quan đến token này.

Điều này tạo ra một mâu thuẫn thường thấy trong thị trường tiền điện tử: dòng vốn dài hạn khó có thể bù đắp cho áp lực giao dịch ngắn hạn mạnh mẽ. Khi nhu cầu từ các nhà giao dịch bình thường suy giảm, hoạt động phái sinh chuyển sang tiêu cực và các cá voi bắt đầu phân phối vị thế, dòng vốn ETF riêng lẻ chỉ có tác dụng hỗ trợ sàn chứ không đủ sức đẩy giá lên cao.

Những dấu hiệu cảnh báo từ dữ liệu on-chain

Hoạt động mạng lưới của XRP Ledger hiện đang cho thấy những tín hiệu yếu đuối. Số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày đã co hẹp xuống khoảng 19.000, mức thấp hơn đáng kể so với các giai đoạn tăng giá trước đây. Trong lịch sử, bất kỳ đợt tăng giá bền vững nào của XRP cũng đều kèm theo sự gia tăng rõ rệt trong hoạt động mạng. Tình huống ngược lại hiện nay - giảm hoạt động đi kèm với giá suy yếu - phản ánh nhu cầu thực sự đang giảm tốc.

Đặc biệt, dữ liệu về tỷ lệ mua/bán trên các sàn giao dịch phái sinh cho thấy các nhà giao dịch phóng to (taker) liên tục đẩy mạnh các lệnh bán. Tỷ lệ này vẫn ở dưới 1, nghĩa là bên bán đang kiểm soát từng bước di chuyển của giá. Bất chấp là gì những tin tức tích cực xảy ra, các đợt phục hồi đều bị bán tháo thay vì được mua vào tích lũy, điều này giải thích tại sao XRP khó duy trì động lực tăng trong ngắn hạn.

Chỉ số Open Interest đảo chiều - Tín hiệu rút lui

Một trong những chỉ báo quan trọng nhất là sự thay đổi trong lãi suất mở (open interest) trên thị trường phái sinh. Chỉ số này đã giảm mạnh từ mức $3 tỷ xuống còn dưới $1 tỷ, phản ánh thực tế rằng các nhà giao dịch đang chủ động đóng các vị thế thay vì mở rộng.

Khi open interest giảm cùng lúc với giá đi xuống, đó là dấu hiệu điển hình của tâm lý “giảm rủi ro” hơn là “tích lũy sức mạnh”. Các nhà giao dịch không đợi để tích lũy, mà thay vào đó rút khỏi thị trường, cho thấy sự thiếu tự tin về triển vọng ngắn hạn.

Áp lực kỹ thuật: Các mức hỗ trợ quan trọng đang bị kiểm tra

Biểu đồ kỹ thuật tuần hiện đang gửi những tín hiệu đáng lo ngại. Chỉ báo Supertrend đã chuyển sang xu hướng giảm lần đầu tiên trong năm 2025, một sự thay đổi đáng kể cho thấy cấu trúc kỹ thuật đã bị phá vỡ. Đồng thời, chỉ báo RSI vẫn duy trì đà giảm dốc liên tục từ đầu năm.

Những tín hiệu này chỉ ra rằng XRP hiện đang ở trong một bước ngoặt quan trọng. Vùng hỗ trợ chính tại mức $1,78 cần được bảo vệ để duy trì bất kỳ khả năng phục hồi nào. Nếu mức này bị phá vỡ, thị trường sẽ mở ra một khoảng cách thanh khoản lớn hơn phía dưới.

Kịch bản giảm giá: Con đường tới vùng $0,80 - $1,00

Bất chấp là gì dòng tiền ETF tích cực, nếu áp lực bán tiếp tục kéo dài và giá không thể bảo vệ được $1,77, thì vùng cầu chính tiếp theo sẽ nằm trong khoảng $1,00 - $0,80. Đây không phải là dự báo bi quan vô căn cứ mà dựa trên dữ liệu cấu trúc và tâm lý thị trường hiện tại.

Trong những ngày tới, XRP được dự báo sẽ tiếp tục kiểm tra mức $1,50 trước khi có bất kỳ khả năng phục hồi nào. Các nhà đầu tư cần chuẩn bị cho kịch bản này thay vì chỉ dựa vào logic rằng “dòng tiền ETF tích cực = giá sẽ tăng”.

Kết luận: Thị trường ngắn hạn vs. triển vọng dài hạn

Dòng tiền ETF đại diện cho niềm tin dài hạn của các nhà đầu tư tổ chức vào tiềm năng của XRP. Tuy nhiên, thị trường ngắn hạn được chi phối bởi những lực lượng khác: nhu cầu giao ngay suy yếu, hoạt động cá voi phân phối, và tâm lý tiêu cực từ các nhà giao dịch phái sinh.

Sự tồn tại song song của “dòng tiền ETF dương tính” và “áp lực bán ngắn hạn” không phải là mâu thuẫn mà là phản ánh thực tế của cấu trúc thị trường hai tầng hiện nay. Cho đến khi nhu cầu thực sự quay trở lại, áp lực bán dịu đi và lãi suất mở ổn định, rủi ro giảm giá vẫn ở mức cao.

Mốc $1 nổi bật là vùng tâm lý và cấu trúc quan trọng có thể quyết định liệu XRP sẽ ổn định hay tiếp tục tìm kiếm thanh khoản sâu hơn trước khi có sự phục hồi đáng kể.