Bitcoin gặp khó khăn để vượt qua mức 94K đô la: Tín hiệu hỗn hợp từ các phái sinh và hoạt động mạng tạo ra bức tranh không rõ ràng

Hành động giá gần đây của Bitcoin kể một câu chuyện về sự do dự. Đồng tiền điện tử ban đầu đẩy giá về mức kháng cự $94,000 nhưng cuối cùng đã rút lui về mức $87,000, với cường độ bán ra tăng lên khi thanh khoản cạn kiệt. Sự điều chỉnh này đặt ra những câu hỏi quan trọng về việc liệu đợt tăng giá có còn tiếp tục hay không, hoặc liệu sự hợp nhất chỉ là cách thị trường lấy lại sức trước bước đi tiếp theo.

Phân tích Phái sinh kể câu chuyện tinh tế

Thị trường phái sinh chưa phát đi tín hiệu hoảng loạn—ít nhất là chưa. Lượng mở hợp đồng tương lai đã giảm nhẹ, cho thấy các nhà giao dịch vẫn còn tham gia chứ không bỏ chạy hàng loạt. Tuy nhiên, CVD hợp đồng vĩnh viễn (Cumulative Volume Delta) đã giảm xuống dưới các mức hỗ trợ quan trọng, rõ ràng cho thấy các nhà bán đã nâng cao chiến thuật của mình. Sự phân kỳ này cho thấy: các nhà giao dịch hợp đồng tương lai của các tổ chức chưa đầu hàng, nhưng các nhà giao dịch spot và hợp đồng vĩnh viễn đang thể hiện sự do dự.

Hoạt động trên chuỗi: Vốn hoạt động, Nhu cầu yếu đi

Bức tranh trên chuỗi cũng khá hỗn hợp. Trong khi số lượng địa chỉ hoạt động đã ổn định, khối lượng chuyển khoản đã điều chỉnh theo thực thể đã vượt qua ngưỡng trên, cho thấy vẫn còn sự di chuyển vốn có ý nghĩa dưới bề mặt. Điều này gợi ý rằng mặc dù ít ví hơn thực hiện giao dịch, nhưng những ví đang chuyển tiền lại thực hiện với quy mô đáng kể.

Áp lực phí giao dịch đã giảm rõ rệt, báo hiệu sự cạnh tranh giảm đối với không gian khối—thường là dấu hiệu cho thấy nhu cầu không quay trở lại ngay lập tức.

Dòng vốn tổ chức cung cấp một tia hi vọng

Hỗ trợ từ các tổ chức của Bitcoin vẫn còn, dù rất mong manh. Dòng vốn ETF đã giảm thiểu tác động của đợt giảm giá, nhưng tỷ lệ MVRV (Market Value to Realized Value) đã rút lui khỏi mức cao, và các chỉ số chốt lời vẫn còn yếu ớt. Điều này cho thấy các tổ chức đang mua vào một cách chọn lọc chứ không phải mua đợt giảm giá một cách mạnh mẽ.

Kết luận: Hợp nhất kèm theo sự thận trọng

Bitcoin đang trong giai đoạn hợp nhất chặt chẽ. Trong khi một số dữ liệu—như khối lượng chuyển khoản điều chỉnh theo thực thể cao và dòng ETF ổn định—gợi ý khả năng phục hồi, thì bức tranh tổng thể vẫn còn thận trọng. Các nhà tham gia thị trường rõ ràng đang chờ đợi thêm sự xác nhận trước khi thực hiện bước đi theo hướng mới, khiến BTC dễ bị tổn thương trước khả năng giảm giá mới hoặc một giai đoạn đi ngang kéo dài cho đến khi nhu cầu mới xuất hiện.