Oro trong đà tăng giá: đợt tăng vượt qua 4310 đô la đánh dấu một giai đoạn tăng giá mới

Thị trường kim loại vàng tiếp tục đà tăng giá khi giá vàng đã đạt mức cao kỷ lục mới vào thứ Sáu, vượt qua mốc 4310 đô la mỗi ounce trong phiên châu Âu. Đây là ngày thứ tư liên tiếp tăng, với mức tăng hàng ngày trên 0,7%, trong khi đà tăng hàng tuần của vàng dự kiến sẽ vượt trên 2,5%.

Động lực từ Cục Dự trữ Liên bang thúc đẩy nhu cầu về tài sản trú ẩn an toàn

Chính sách hỗ trợ của Cục Dự trữ Liên bang gần đây đã thúc đẩy đà tăng của vàng, sau khi giảm lãi suất vào tuần trước, Fed không loại trừ khả năng giảm thêm trong năm 2026. Mặc dù các dự báo chính thức chỉ dự kiến giảm một lần trong năm tới, các nhà giao dịch thị trường phái sinh vẫn tiếp tục định giá hai đợt nới lỏng tiền tệ.

Chính sách nới lỏng của ngân hàng trung ương Mỹ tạo ra môi trường thuận lợi cho các kim loại quý, vốn không sinh lợi trong cấu trúc tài sản truyền thống của chúng. Thêm vào đó, thông báo bắt đầu từ thứ Sáu này sẽ mua 40 tỷ đô la trái phiếu chính phủ hàng tháng nhằm tái lập dự trữ của hệ thống ngân hàng. Đồng đô la cũng đang trải qua tuần thứ ba liên tiếp giảm giá, điều kiện này làm cho vàng trở nên cạnh tranh hơn đối với các nhà mua quốc tế.

Bối cảnh kỹ thuật và triển vọng phân tích

Dilin Wu, chiến lược gia tại Jishi Research, nhấn mạnh rằng đường đi của vàng có khả năng mở rộng đáng kể về mặt cấu trúc. Theo chuyên gia, dù các bất ngờ tăng giá trong dữ liệu lạm phát tháng 12 hoặc tháng 1 có thể tạm thời làm giảm giá, nhưng sự gia tăng áp lực lạm phát, rủi ro địa chính trị kéo dài và duy trì chính sách nới lỏng của Fed có thể giữ đà tăng trung hạn của vàng không bị gián đoạn.

Dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy một hiện tượng đặc biệt: dòng chảy vào ETF vàng đã tăng trong mười một trong mười hai tháng của năm, ngoại trừ tháng 5. Hebe Chen, nhà phân tích tại Vantage Markets, nhận định các dữ liệu này như là tín hiệu của một nền tảng hỗ trợ vững chắc: “Nhu cầu liên tục từ các ngân hàng trung ương, dòng vốn chảy vào các công cụ thụ động, chính sách tiền tệ mở rộng và môi trường bất định địa chính trị hội tụ để cung cấp một nền tảng vĩ mô vững chắc cho đà tăng của vàng, hiện tượng này có thể kéo dài đến năm 2026.”

Mục tiêu tiếp theo và động thái của biến động

Các nhà phân tích của Fxstreet xác định việc vượt qua ngưỡng tâm lý 4300 đô la là chất xúc tác hướng tới mức kháng cự tiếp theo, nằm trong khoảng 4328-4330 đô la mỗi ounce. Việc củng cố và phá vỡ theo chiều tăng sẽ đưa vàng đối mặt với đỉnh cao tháng 10, khoảng 4380 đô la.

Trong kịch bản phá vỡ ngưỡng tâm lý 4400 đô la, các chuyên gia sẽ nhận diện một sự thay đổi đáng kể trong bối cảnh kỹ thuật, có khả năng thúc đẩy thêm đà tăng bắt nguồn từ mức thấp hàng tháng của tháng 10.

Bạc tăng tốc hướng tới mức cao mới

Song song với đà tăng của vàng, bạc cũng đang lấy lại đà. Giá bạc đã chạm mức cao lịch sử vào thứ Năm, vượt qua ngưỡng 64 đô la mỗi ounce, với mức tăng hàng ngày trên 1%. Ajay Kedia của Kedia Commodities cho rằng động thái này do sự kết hợp của dòng chảy vào ETF, thiếu hụt cung vật chất và kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo. Về mặt kỹ thuật, Kedia nhận định rằng giá bạc đã hoàn thành mô hình breakout và có thể hướng tới mức 75 đô la mỗi ounce.

Các nhà phân tích của Sucden Financial, mặc dù thừa nhận bạc đang hưởng lợi từ các động thái đầu cơ liên quan đến câu chuyện về thâm hụt cấu trúc cung, cảnh báo rằng động thái cơ bản vẫn chủ yếu bị chi phối bởi đường đi của vàng, vốn liên quan đến triển vọng tiền tệ rộng hơn và lợi suất thực. Quan điểm của họ cho rằng, trừ khi đồng đô la giảm giá đáng kể hơn nữa, các mức lợi nhuận ngắn hạn của vàng có thể gặp giới hạn.