Tại sao lợi suất cổ tức 6.6% của cổ phiếu UPS xứng đáng để xem xét lại

Lợi tức không nhất thiết phải là một cái bẫy

Khi một cổ phiếu có lợi tức cổ tức kỳ vọng 6.6%, các dấu hiệu cảnh báo thường xuất hiện. Các nhà đầu tư ngay lập tức tự hỏi: Đây có phải là một cái bẫy lợi tức không? Tại sao khoản trả cổ tức lại cao như vậy nếu công ty khỏe mạnh?

Trong trường hợp của United Parcel Service (NYSE: UPS), những mối quan ngại này có thể hiểu được nhưng cuối cùng đều bị phóng đại. Đúng vậy, cổ phiếu này có tỷ lệ chi trả cổ tức lên tới 87% — nhưng các yếu tố cơ bản cho thấy cổ tức vẫn an toàn, và cổ phiếu thậm chí có thể còn có room để tăng giá hơn nữa.

Hiểu về lợi tức cổ tức: Những gì đã thay đổi tại UPS

Để hiểu cách UPS đạt được lợi tức cổ tức hấp dẫn hiện tại, chúng ta cần xem xét công thức lợi tức cổ tức và quỹ đạo của công ty. Lợi tức cổ tức được tính bằng cách chia cổ tức hàng năm trên mỗi cổ phần cho giá cổ phiếu. Khi giá cổ phiếu của UPS giảm trong khi công ty duy trì và thậm chí tăng nhẹ cổ tức, lợi tức cổ tức đã tăng lên đến 6.6%.

Điều này xuất hiện sau nhiều năm chịu áp lực hậu đại dịch. Trong giai đoạn bùng nổ thương mại điện tử của thời kỳ đại dịch đầu, UPS đã có hiệu suất tài chính mạnh mẽ. Nhưng kể từ đó, chi phí lao động tăng cao, khối lượng hàng hóa giảm sút, và gần đây hơn nữa, các rào cản về thuế quan đã ảnh hưởng đến lợi nhuận. Dù gặp nhiều khó khăn này, ban lãnh đạo vẫn tiếp tục hỗ trợ cổ tức, dù chỉ với mức tăng nhẹ. Quyết tâm này cho thấy sự tự tin vào khả năng của công ty trong việc vượt qua các thử thách hiện tại.

Những dấu hiệu sớm của sự phục hồi

Câu chuyện về UPS bắt đầu có những chuyển biến tích cực. Kể từ tháng 10, khi công ty báo cáo kết quả Quý 3 năm 2025 vượt kỳ vọng, cổ phiếu đã bắt đầu tăng tốc. Đây không chỉ là tiếng ồn — mà phản ánh những cải thiện thực sự trong hoạt động.

UPS đang tích cực theo đuổi chiến lược kép: giảm chi phí mạnh mẽ và phân bổ khách hàng chiến lược về các phân khúc có biên lợi nhuận cao hơn, đặc biệt trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe. Những bước đi này dự kiến sẽ thúc đẩy mở rộng biên lợi nhuận và tăng tốc tăng trưởng lợi nhuận. Phía Phố Wall hiện dự đoán tăng trưởng lợi nhuận 4% trong năm tới, một ước tính bảo thủ còn nhiều dư địa để vượt dự kiến.

Hãy xem xét bối cảnh cạnh tranh: FedEx (NYSE: FDX) gần đây đã công bố kết quả vượt kỳ vọng, cho thấy ngành logistics rộng lớn có thể đang ổn định hoặc thậm chí cải thiện. Nếu UPS tiếp tục vượt kỳ vọng, cổ phiếu có thể mở rộng đà tăng, thậm chí bắt kịp định giá cao hơn của FedEx.

Cổ tức an toàn — Và tiềm năng tăng trưởng thực sự

Tỷ lệ chi trả 87% có vẻ cao, nhưng trong bối cảnh này, nó phản ánh áp lực lợi nhuận tạm thời chứ không phải là không bền vững về cấu trúc. Khi hiệu suất hoạt động cải thiện và lợi nhuận phục hồi, tỷ lệ này sẽ tự nhiên giảm xuống, tạo thêm dư địa cho cổ tức và khả năng tăng cổ tức trong tương lai.

Đối với nhà đầu tư thu nhập, thiết lập này rất hấp dẫn: lợi tức 6.6% có vẻ bền vững, kết hợp với định giá có thể mở rộng nếu sự phục hồi tiếp tục diễn ra. Cổ phiếu đang giao dịch với mức chiết khấu so với FedEx dựa trên P/E kỳ vọng, cho thấy còn nhiều dư địa để mở rộng nhiều nhân tố hơn nữa khi UPS chứng minh được các cải thiện hoạt động là thực sự.

Sự kết hợp giữa lợi tức hấp dẫn hiện tại và tiềm năng tăng giá vốn khiến UPS trở thành một lựa chọn đáng xem xét cho các danh mục tìm kiếm cả lợi tức và tăng trưởng.