Cách một vị trí 40.000 đô la tại McDonald's có thể tạo ra hơn 1.000 đô la thu nhập cổ tức hàng năm

Sức Hấp Dẫn Bị Bỏ Qua của Một Máy In Tiền Dễ Dàng Dự Đoán

Trong khi các nhà đầu tư săn lùng các công nghệ tiên tiến và các câu chuyện tăng trưởng cao, McDonald’s (NYSE: MCD) đứng như một nguồn tạo ra của cải đáng tin cậy nhưng không hào nhoáng. Trong một thị trường nơi S&P 500 liên tục đạt các mức cao kỷ lục, cổ phiếu Dow Jones Industrial Average này mang lại điều ngày càng hiếm: thu nhập thụ động ổn định, dự đoán được và đi kèm với phần thưởng cổ đông kéo dài hàng thập kỷ.

Phép tính khá đơn giản—một khoản đầu tư 40.000 đô la ở mức định giá hiện tại dự kiến sẽ mang lại khoảng 1.000 đô la hoặc hơn mỗi năm từ cổ tức, với khoản thanh toán có thể tăng trong những năm tới. Đối với các nhà đầu tư ưu tiên sự ổn định thu nhập hơn là tăng trưởng vốn nhanh, bức tranh này cho thấy lý do tại sao McDonald’s xứng đáng được xem xét kỹ hơn khi chúng ta tiến tới năm 2026.

Sắp Đạt Được Trạng Thái Vua Cổ Tức

McDonald’s đã vượt mốc vào tháng 10 năm ngoái với lần tăng cổ tức liên tiếp thứ 49. Quỹ đạo này đưa công ty đến gần mục tiêu trở thành Vua Cổ Tức—một danh hiệu dành cho các công ty duy trì hơn 50 năm liên tiếp tăng cổ tức.

Để đạt đỉnh cao này đòi hỏi tăng trưởng lợi nhuận không ngừng và chiến lược phân bổ vốn kỷ luật. Hầu hết các Vua Cổ Tức là các công ty trưởng thành, tăng trưởng chậm hơn trong lĩnh vực tiêu dùng thiết yếu hoặc công nghiệp, mang lại lợi nhuận ổn định nhưng không gây ấn tượng. McDonald’s phá vỡ khuôn mẫu này. Hoạt động như một doanh nghiệp siêu lợi nhuận với bảng cân đối kế toán như một pháo đài, công ty đã thưởng cho các cổ đông kiên nhẫn với lợi nhuận tích lũy 229% trong thập kỷ qua—chứng minh rằng “nhàm chán” không có nghĩa là “kém hiệu quả.”

Tuy nhiên, đà tăng gần đây đã chững lại. Cổ phiếu chỉ tăng gần 15% trong ba năm qua, thua xa mức tăng gần 80% của S&P 500. Sự không liên kết này tạo ra một cơ hội cho các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập.

Điều Hướng Ngành Công Nghiệp Với Lợi Thế Cấu Trúc

Ngành nhà hàng đối mặt với các khó khăn kéo dài khi người tiêu dùng thắt chặt chi tiêu không thiết yếu. Các địa điểm ăn uống dịch vụ đầy đủ và các chuỗi cao cấp gặp khó khăn nhất. Ngược lại, các nhà vận hành nhấn mạnh giá trị và tiện lợi—bao gồm cả McDonald’s—đã thể hiện khả năng chống chịu tương đối.

Kết quả quý 3 năm 2025 của McDonald’s minh họa rõ ràng sự khác biệt này. Doanh số so sánh tăng 3,6%, với doanh số toàn hệ thống tăng 8% so với cùng kỳ năm ngoái. Hiệu suất này vượt xa một số đối thủ cạnh tranh: Restaurant Brands International (QSR) đã ghi nhận tăng doanh số so sánh 4%, trong khi Chipotle Mexican Grill (CMG) chỉ đạt tăng trưởng 0,3% về số lượng cửa hàng so sánh mặc dù doanh số tổng thể tăng. Starbucks (SBUX) mới đây đã chấm dứt chuỗi sáu quý liên tiếp không có tăng trưởng doanh số cùng cửa hàng.

Điều gì tạo nên sự khác biệt? Mô hình nhượng quyền của McDonald’s.

Sức Mạnh Ẩn Giấu của Các Hoạt Động Ít Tài Sản

Khoảng 95% trong tổng số 44.000 địa điểm toàn cầu của McDonald’s hoạt động theo hợp đồng nhượng quyền với các chủ sở hữu độc lập. Các chủ nhượng quyền này trả phí cấp phép, tiền bản quyền, tiền thuê và các khoản phí khác cho McDonald’s để được tiếp cận thương hiệu, hạ tầng chuỗi cung ứng, bộ máy marketing và bộ quy trình vận hành đã được chứng minh.

Cấu trúc này định hình lại hồ sơ rủi ro-lợi nhuận một cách căn bản. Khác với các chuỗi nhà hàng hoàn toàn thuộc sở hữu của công ty, McDonald’s tự bảo vệ khỏi biến động chi tiêu của người tiêu dùng trực tiếp. Biên lợi nhuận hoạt động phản ánh lợi thế này—các mạng lưới nhượng quyền như McDonald’s, Yum! Brands, Wingstop, và Domino’s Pizza liên tục thể hiện khả năng sinh lợi vượt trội so với các đối thủ cạnh tranh đòi hỏi nhiều tài sản như Chipotle, Starbucks, và Darden Restaurants.

Khung nhượng quyền cũng thúc đẩy đa dạng hóa địa lý. Trong khi các thị trường Bắc Mỹ đối mặt với nhu cầu chậm lại, các khu vực mới nổi—đặc biệt là Nhật Bản và Đức—đang mở rộng nhanh chóng. McDonald’s đã xác nhận kế hoạch vào tháng 11 để đạt 50.000 địa điểm vào cuối năm 2027, mục tiêu tăng trưởng khoảng 4-5% mỗi năm về số lượng đơn vị. Với tốc độ này, công ty mở khoảng năm nhà hàng mới mỗi ngày trên toàn cầu. Theo mô hình nhượng quyền, các chủ nhượng quyền gánh chịu rủi ro mở rộng, không phải McDonald’s tập đoàn.

Đánh Giá Định Giá So Với Chất Lượng Cổ Tức

Giao dịch ở mức 22,9 lần lợi nhuận dự kiến và tỷ lệ cổ tức 2,5%, McDonald’s nằm trong vùng định giá hợp lý. Trong khi các lựa chọn có lợi suất cao hơn tồn tại trong vũ trụ cổ tức, McDonald’s nổi bật nhờ chất lượng kinh doanh và khả năng chống chu kỳ.

Khả năng của công ty duy trì và tăng trưởng lợi nhuận qua các chu kỳ kinh tế—kết hợp với thành tích tăng trưởng cổ tức đều đặn—thu hút các nhà đầu tư bảo thủ tìm kiếm bổ sung thu nhập hưu trí hoặc muốn giữ vững danh mục tăng trưởng với một cổ phiếu cổ tức blue-chip.

Kết Luận

McDonald’s có thể thiếu đi vẻ hào nhoáng của các câu chuyện tăng trưởng mới nổi, nhưng lợi thế cấu trúc kinh doanh, mô hình nhượng quyền vững chắc và mục tiêu trở thành Vua Cổ Tức sắp tới khiến nó trở thành một lựa chọn hấp dẫn cho các chiến lược thu nhập thụ động trong năm 2026 và những năm tiếp theo.