Các công ty cổ phiếu giấy chuẩn bị cho sự tăng trưởng: Ba cái tên đáng chú ý để theo dõi

Ngành bao bì tiếp tục thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư khi nhiều yếu tố hỗ trợ cấu trúc đang định hình lại bối cảnh cạnh tranh. Ba công ty cổ phần giấy—Packaging Corporation of America (PKG), AptarGroup (ATR), và Greif, Inc. (GEF)—đang nổi lên như những cơ hội hấp dẫn trong phân khúc ngành mở rộng này.

Lý do chọn ngành Bao bì và Thùng chứa

Thương mại kỹ thuật số đại diện cho động lực tăng trưởng cơ bản. Giao dịch thương mại điện tử toàn cầu đạt 5,8 nghìn tỷ USD vào năm 2023 và dự kiến sẽ tăng lên $8 nghìn tỷ vào năm 2027, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 8,4%. Tại Mỹ, thị trường đã mở rộng lên 669,5 tỷ USD vào năm ngoái và dự kiến sẽ vượt qua $1 nghìn tỷ vào năm 2027, tiến tới 1,145 nghìn tỷ USD vào năm 2029. Quỹ đạo này tạo ra nhu cầu lớn về các giải pháp đóng gói bảo vệ và đáng tin cậy trong các sản phẩm tiêu dùng, dược phẩm, hóa chất và ứng dụng công nghiệp.

Điều đáng kể không kém là sự chuyển dịch cấu trúc hướng tới các vật liệu thân thiện với môi trường. Các công ty trong ngành cổ phần giấy đang phản ứng với ý thức về môi trường ngày càng tăng bằng cách tích hợp nội dung tái chế vào quy trình sản xuất. Chuyển đổi này đồng thời giải quyết các áp lực về quy định và nắm bắt xu hướng tiêu dùng ngày càng ưa chuộng các lựa chọn bền vững. Sức mạnh định giá của ngành cũng đã được cải thiện, cho phép các nhà sản xuất bù đắp lạm phát nguyên vật liệu, hạn chế lao động và gián đoạn vận chuyển đã gây áp lực lên biên lợi nhuận.

Đánh giá các cổ phiếu riêng lẻ

AptarGroup thể hiện sức mạnh đặc biệt trong các phân khúc tăng trưởng cao. Bộ phận Làm đẹp của công ty hưởng lợi từ nhu cầu tăng nhanh trong lĩnh vực chăm sóc cá nhân và mỹ phẩm, trong khi hoạt động Dược phẩm của họ đang ghi nhận tăng trưởng ổn định trong các sản phẩm kê đơn và chăm sóc sức khỏe tiêu dùng. Việc mở rộng năng lực các thành phần cao su và khả năng khoa học vật liệu tích cực của quản lý giúp cổ phiếu có đà tăng trong ngắn hạn. Trong 12 tháng qua, cổ phiếu đã tăng 22,7%. Ước tính lợi nhuận hợp nhất cho năm tài chính 2024 đã được nâng 2,8% trong hai tháng qua, cho thấy mức tăng trưởng 8,6% so với cùng kỳ năm trước. Với mức bất ngờ lợi nhuận trong 4 quý gần nhất trung bình là 7,8%, công ty được xếp hạng Zacks #2 (Mua) và dự kiến tăng trưởng dài hạn là 7%.

Packaging Corporation of America hưởng lợi từ việc tiếp xúc thị trường chiếm ưu thế trong các kênh tăng trưởng nhanh. Phân khúc đóng gói của họ, chiếm khoảng 91% doanh thu, đã ghi nhận đà tăng mạnh từ hoạt động hoàn thiện thương mại điện tử cùng với tiêu thụ ổn định trong đóng gói thực phẩm, đồ uống và dược phẩm. Khối lượng bán hàng thùng carton trong quý 4 đã tăng 88.000 tấn so với cùng kỳ năm trước. Quản lý dự báo sẽ có sự gia tăng các lô hàng thùng carton trong năm 2024 do tồn đọng đơn hàng duy trì. Hiệu suất cổ phiếu rất khả quan, mang lại lợi nhuận 40% trong năm qua. Ước tính lợi nhuận hợp nhất cho năm hiện tại đã tăng 2% trong những tuần gần đây, trong khi trung bình lợi nhuận bất ngờ trong 4 quý gần nhất là 10,1%. Với mức tăng trưởng dài hạn ước tính là 5%, cổ phiếu hiện đang xếp hạng Zacks #3 (Giữ).

Greif đã theo đuổi chiến lược phân bổ vốn tích cực. Các thương vụ mua lại gần đây đã mở rộng danh mục sản phẩm và phạm vi địa lý của họ một cách có hệ thống. Tháng 10 năm 2023, công ty đã mua IPACKCHEM, một nhà sản xuất chuyên về các thùng chứa hàng rào cao cấp, sau đó là mua Reliance Products tại Canada. Trước đó, Greif đã mua cổ phần kiểm soát trong ColePak, bổ sung khả năng phân chia giấy cho hoạt động chuyển đổi của họ. Các giao dịch này đã nâng cao các sản phẩm công nghệ hàng rào và tích hợp hoạt động sản xuất thùng carton. Công ty đồng thời thực hiện các biện pháp kiểm soát chi phí và công bố tăng giá để bảo vệ lợi nhuận. Cổ phiếu đã tăng 4% trong năm qua, mặc dù kỳ vọng của các nhà phân tích đã tăng đáng kể, với ước tính lợi nhuận được điều chỉnh tăng 13,6% trong hai tháng qua. Công ty ghi nhận mức bất ngờ lợi nhuận trung bình trong 4 quý là 150,6%, dự kiến tăng trưởng dài hạn là 10%, và xếp hạng Zacks #3.

Định giá và bối cảnh thị trường

Ngành Thùng chứa - Giấy và Bao bì xếp hạng #93 trong hệ thống Xếp hạng Ngành của Zacks, nằm trong top 37% các ngành được theo dõi. Tỷ lệ EV/EBITDA dự phóng 12 tháng hiện tại là 19,66x so với 12,25x của S&P 500 và 18,54x của ngành Sản phẩm Công nghiệp. Trong vòng 5 năm, tỷ lệ này dao động từ 10,96x đến 30,08x, trung bình là 18,57x.

Trong khi ngành này đã hoạt động kém hơn S&P 500 trong năm qua—tăng 9,1% so với mức 32,1% của chỉ số—điều này tạo ra cơ hội tiềm năng cho các nhà đầu tư kiên nhẫn. Sự tiếp xúc của ngành với các thị trường tiêu dùng thiết yếu, kết hợp với các xu hướng dài hạn hướng tới thương mại điện tử và vật liệu bền vững, cho thấy nhu cầu duy trì bất chấp các chu kỳ kinh tế rộng lớn hơn.