Gần đây đã xem một phân tích dữ liệu thị trường, sau khi Bitcoin bị đẩy lùi từ mức cao 90.000 USD, nó đã rơi vào nhịp điệu tích lũy. Theo báo cáo từ nền tảng dữ liệu on-chain, khối lượng giao dịch dù có phục hồi nhẹ, nhưng thị trường spot vẫn còn cảm giác khá yếu.

Cụ thể, CVD (chênh lệch khối lượng giao dịch tích lũy) đã xuất hiện dấu hiệu xấu đi, điều này có nghĩa là phe bán đang dần chiếm ưu thế, tư thế phòng thủ của thị trường ngày càng rõ ràng hơn. Giá Bitcoin hiện đang dao động trong khoảng từ giữa 80.000 USD đến thấp hơn 90.000 USD, RSI trong 14 ngày gần đây cũng đã giảm trở lại vùng trung tính, cho thấy động lực tăng giá đang suy yếu. Thị trường ở vị trí này liên tục thử thách, chưa biết hướng đi nào sẽ rõ ràng hơn.

Điều thú vị là, thị trường phái sinh đã xuất hiện sự phân hóa rõ rệt. Hợp đồng tương lai chưa đóng mở tăng lên, dường như sự tham gia của các nhà đầu cơ đang dần hồi phục nhẹ. Phí quỹ dài hạn tăng mạnh, cho thấy các nhà đầu tư lạc quan sẵn sàng trả phí để mở vị thế mua. Tuy nhiên, CVD của hợp đồng vĩnh viễn đã rơi vào mức âm sâu, lực bán của thị trường hợp đồng tương lai khá dữ dội.

Điều đáng chú ý nhất là hiệu suất của ETF spot Mỹ — dòng tiền ròng đã hoàn toàn đảo chiều xuống dưới, và quy mô rút ròng đã đạt mức cực đoan về mặt thống kê. Điều này cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang thực hiện các hoạt động giảm thiểu rủi ro quy mô lớn. Mặc dù khối lượng giao dịch của ETF có tăng lên, phản ánh thị trường đang tích cực điều chỉnh danh mục, nhưng mức lợi nhuận chưa thực hiện của các nhà nắm giữ ETF vẫn còn rất cao, điều này đồng nghĩa với áp lực chốt lời vẫn khá lớn.

Tổng thể, thị trường hiện vẫn trong trạng thái tích lũy yếu ớt. Dù có thể thấy một số tín hiệu ban đầu về việc tái cấu trúc sự tham gia, nhưng lực giảm rủi ro của các tổ chức rất mạnh, cộng thêm sự biến động của thị trường quyền chọn, để thị trường thoát khỏi phạm vi này còn cần thời gian và các yếu tố kích hoạt mới.