#美国消费者物价指数发布在即 Chính trị thử thách đối lập với tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang đang diễn ra. Áp lực từ chính phủ Trump đối với Fed gần đây đã gia tăng, khiến thị trường lo ngại về triển vọng chính sách của đồng USD nhanh chóng lan rộng.

Dữ liệu phản ánh phản ứng thực sự của thị trường: Chỉ số USD của Bloomberg giảm 0.3% trong ngày, mức giảm lớn nhất trong vòng một tháng; hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0.7%, tâm lý rủi ro rõ ràng yếu đi; lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm vượt 4.20%, kỳ vọng lãi suất dài hạn tăng mạnh. Các tổ chức lớn như JPMorgan đều cảnh báo rằng lãi suất dài hạn có thể mất kiểm soát, các quỹ như Invesco, Lombard Odier đã điều chỉnh vị thế trái phiếu Mỹ tập thể, do đó thu hút sự chú ý vào các tài sản châu Âu và châu Á.

Bài học lịch sử đáng để suy ngẫm. Chính sách can thiệp của Nixon vào những năm 70 cuối cùng dẫn đến tình trạng trì trệ kéo dài mười năm, lần này việc giảm bớt độc lập của ngân hàng trung ương có thể lặp lại những rủi ro tương tự. Xu hướng toàn cầu phi đô la đã rõ ràng — tỷ lệ dự trữ USD giảm xuống mức thấp kỷ lục 40%, con số này tự nó đã nói lên điều gì đó.

Các nhà giao dịch vĩ mô đang tăng vị thế bán USD. Thú vị là, sau khi vàng tăng 65% vào năm 2025, Goldman Sachs và JPMorgan đều đang xem xét mục tiêu giá 6000 USD/ounce. Liệu cơn sốt AI có thể chống đỡ rủi ro hệ thống? Đây trở thành chủ đề thảo luận chính của các nhà giao dịch gần đây.

Khi không gian chính sách của ngân hàng trung ương bị hạn chế, vốn tìm kiếm các kênh trú ẩn mới — vàng, tài sản phi USD, hay phân bổ trong các loại tiền điện tử như $DOLO, $DUSK, $ZKP? Câu trả lời có thể khác nhau tùy người, nhưng một xu hướng rõ ràng là, vốn toàn cầu đang xem xét lại vị trí trung tâm của USD.