想象一个极端场景:某个大户恶意做空,lisUSD在DEX上遭遇抛压,价格跌破$0.9。恐慌蔓延,提取潮汹涌而至——所有人都想赎回。更糟的是,随着市场暴跌,抵押品BNB的价值严重缩水,系统面临坏账风险。lisUSD陷入死亡螺旋,价格直线下探至$0.1。



这时候事情变得诡异了。你借出的钱虽然贬值(表面上看是赚的),但协议紧急冻结了全局功能。你想用便宜的lisUSD还债去换回昂贵的BNB,系统就是不让你动。你的抵押品被锁死在这艘沉船里。

这听起来像不像UST崩盘的噩梦重演?确实像。但这里要说清楚的是,lisUSD和纯算法稳定币本质不同——它是超额抵押的。

即便如此,为了应对严重脱锚的极端情况,Lista设计了一套恢复模式(Recovery Mode)。当系统总抵押率TCR低于150%时,协议会启动激进措施:清液门槛变得离谱——即使你的LTV处于安全线以下,也可能因为拖累总体TCR而被清算。新的铸币需求被冻结。

说白了,这是协议在极端场景下的自卫机制。虽然对借款人来说不友好,但正是这套防御体系让Lisa有别于纯算稳的脆弱性。
BNB1,03%
LISTA4,71%
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
  • Phần thưởng
  • 8
  • Đăng lại
  • Retweed
Bình luận
0/400
GhostAddressHuntervip
· 01-15 18:21
Lại là trò chơi của chế độ khôi phục này, thật sự có chuyện xảy ra thì sẽ đóng băng chức năng, người vay trực tiếp trở thành con tin luôn rồi
Xem bản gốcTrả lời0
LiquidityWitchvip
· 01-15 15:50
Chế độ khôi phục về cơ bản là giao thức nói rằng "xin lỗi bạn, bây giờ bạn là tài sản thế chấp" ... đã xem UST sụp đổ, điều này mang lại cho tôi cảm giác tương tự ngl
Xem bản gốcTrả lời0
LongTermDreamervip
· 01-14 00:05
Lại là một kịch bản bi thảm trong tình huống cực đoan nữa, nhưng sao tôi lại cảm thấy sau ba năm nhìn lại những lời này đều trở thành trò cười nhỉ. Thuyết chu kỳ lịch sử cho tôi biết, sự hoảng loạn hiện tại chính là cơ hội ngày mai, cơ chế phòng thủ của lisUSD dù nghiêm ngặt đến đâu cũng vẫn đáng tin cậy hơn mô hình nhà xập xệ dựa hoàn toàn vào thuật toán của UST. Khoá vị? Đóng băng? Đối với tôi, một nhà đầu tư dài hạn, tàu đắm cũng là góc an toàn nhất trong tàu đắm, cứ chờ xem sao.
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropATMvip
· 01-13 02:46
Lại là vòng xoáy tử thần này, thật sự đang diễn lại chuyện của UST ở đây sao? Tỷ lệ thế chấp vượt quá thực sự an toàn và đáng tin cậy hơn so với tính toán thuần túy, nhưng chiêu Recovery Mode này lại giống như đóng băng tài khoản, vội vàng là khóa chặt tiền của bạn, trong lòng bạn có thể thoải mái không?
Xem bản gốcTrả lời0
FlyingLeekvip
· 01-13 02:41
Lại là trò chơi chế độ khôi phục này, cảm giác như là giao thức đổ lỗi cho nhà đầu tư nhỏ lẻ vậy
Xem bản gốcTrả lời0
MetaverseMortgagevip
· 01-13 02:40
Lại là cái cũ, trong các tình huống cực đoan lại đổ hết lên UST, tại sao lisUSD lại giống như vậy? Tỷ lệ thế chấp vượt quá thực sự khác biệt, nhưng khi Chế độ Khôi phục được kích hoạt, người vay sẽ gặp rắc rối, khóa vị thế còn bị thanh lý? Hệ thống phòng thủ này nghe có vẻ hay, thực tế vẫn là đang cược rằng không ai gặp rắc rối.
Xem bản gốcTrả lời0
MidnightMEVeatervip
· 01-13 02:38
Chào buổi sáng, khoảnh khắc giác ngộ lúc 3 giờ sáng. Khi hệ thống đóng băng tiền của bạn, bạn mới hiểu thế nào là bẫy thanh khoản — khoảng không gian arbitrage có vẻ rẻ, thực ra là nơi giết mổ của thiên đường robot. Chế độ Phục hồi chính là chiêu cuối cùng của giao thức, ai cũng không thể chạy thoát.
Xem bản gốcTrả lời0
FundingMartyrvip
· 01-13 02:29
Lại là bộ này, khi chế độ Khôi phục khởi động, mọi người đều phải xếp hàng chờ rửa sạch, nghe thôi đã cương rồi
Xem bản gốcTrả lời0
  • Ghim