"Ethereum sẽ về 0 vào năm 2026"—— luận điệu này gần đây được thổi phồng rất mạnh, nhưng bình tĩnh xem xét, nhận định này thực ra là phóng đại. Cách gọi "bế tắc" này hoàn toàn chưa hiểu rõ được sức cạnh tranh hiện tại của Ethereum ở chỗ nào.

Đầu tiên nói về vai trò của L2. Nhiều người xem L2 như là ma cà rồng, cho rằng lưu lượng của Layer 2 đã lấy đi giao dịch của mainnet. Thực ra không phải vậy. Sau khi Fusaka nâng cấp, dung lượng Blob của Ethereum mainnet đã tăng gấp 8 lần, chi phí lưu trữ của L2 gần như giảm về 0, các phí gas của các L2 hàng đầu như Base, Arbitrum đã giảm xuống mức 0.001 cent Mỹ. Mainnet thực sự không còn xử lý các giao dịch nhỏ nữa, nhưng nó trở thành "tầng thanh toán cuối cùng" của tất cả các L2 — giống như giao thức TCP/IP của internet, là hạ tầng nền tảng của toàn bộ hệ sinh thái. Hệ sinh thái L2 càng sôi động, nhu cầu thanh toán của mainnet càng lớn, ngược lại có thể nâng cao khả năng thu hút giá trị của ETH.

Solana trông có vẻ dữ dội, nhưng không đơn giản như vậy. Về lý thuyết, 10 vạn TPS nghe có vẻ ấn tượng, nhưng các nút xác thực chỉ có 2300, rủi ro tập trung rõ ràng, năm 2022 còn từng bị sập hơn 10 lần. Tính ổn định thực sự là điểm yếu. So sánh với Ethereum, sau hai đợt nâng cấp của Pectra và Fusaka, hiệu suất giao dịch đã có bước tiến rõ rệt. Nhìn vào các DEX như Hyperliquid, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày đã đạt 20 tỷ USD. Nếu bạn là nhà phát triển, ưu tiên nào hơn: độ trưởng thành của hệ sinh thái hay an toàn? Không cần phải bàn cãi.

Mâu thuẫn giữa quản lý và phi tập trung? Thực ra có thể giải quyết. Nâng cấp Glamsterdam năm 2026 sẽ thực hiện "khách hàng không trạng thái", máy tính bình thường cũng có thể tham gia xác thực, mức độ phi tập trung sẽ càng được tăng cường. Một biến số khác là ETH staking. Một khi ETF staking được phê duyệt (dự kiến rất mạnh), lợi nhuận hàng năm 4%-6% sẽ thu hút lượng lớn vốn tổ chức tham gia, tỷ lệ staking có thể vọt lên 40%, lượng lưu hành giảm mạnh, tạo nền tảng thực sự cho giá trị.

Dù sao đi nữa, Ethereum năm 2026 không phải là bước vào bế tắc, mà là giai đoạn then chốt của nâng cấp công nghệ và đổi mới hệ sinh thái. Những luận điệu "về 0" chỉ là bỏ qua hiệu ứng mạng và khả năng chống chịu của công nghệ. Thay vì lo lắng về đau đớn chuyển đổi, hãy nhìn rõ cơ hội nâng cấp — đó mới là thái độ hợp lý.