Tuần trước thị trường có nhiều biến động. Thứ Hai, bạc đã tăng vọt hơn 7%, vượt mức 85 USD/ounce, xác lập mức cao kỷ lục mới. Vàng cũng không chịu thua kém, tiến tới ngưỡng 4600 USD/ounce. Chuyện là gì vậy? Rốt cuộc vẫn là các nhà đầu tư đang tìm kiếm nơi trú ẩn — sau khi tin tức về Bộ Tư pháp điều tra Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang xuất hiện, ai cũng muốn chuyển tiền vào các tài sản cứng.

Phải biết rằng tuần này thực sự đã trải qua những cung bậc cảm xúc thăng trầm. Dưới tác động của việc tăng mạnh ký quỹ (tăng 97% trong vòng 14 ngày) và bán tháo tái cân bằng chỉ số khổng lồ (ước tính của Citi gần 6,8 tỷ USD), bạc đã giảm tới 17% trong một thời gian ngắn, và sự phục hồi vào thứ Hai đã kết thúc một chu kỳ.

Tiếp theo, làm sao đây? Các nhà phân tích kim loại quý của HSBC dự đoán, do tình hình địa chính trị căng thẳng và lo ngại về tài chính, vàng có khả năng vượt qua 5000 USD/ounce vào nửa đầu năm 2026. Tuy nhiên, yếu tố then chốt vẫn là nhu cầu vật chất từ châu Á — lực lượng này luôn đè nặng lên áp lực bán tháo trên thị trường giấy, trở thành trụ cột của thị trường.