Thành thật mà nói, các DeFi chúng ta chơi trong mắt các tổ chức tài chính truyền thống gần như không khác gì sòng bạc — rủi ro tùy ý, thiếu quy định, về cơ bản không thể tiếp cận các bàn chơi lớn.

Tại sao các quỹ tổ chức trị giá hàng nghìn tỷ vẫn luôn e dè không dám đầu tư lớn? Bởi vì họ không thực sự quan tâm đến lợi nhuận cao, điều họ cần là tuân thủ quy định, có kiểm toán và có tính pháp lý rõ ràng. Hiện tại, phần lớn các chuỗi công cộng và dự án DeFi gần như đang trong trạng thái "trần trụi" về những mặt này.

Trong đó có một ý tưởng công nghệ thú vị. Một số dự án bắt đầu dùng công nghệ để thích nghi với khung pháp lý hiện có. Ví dụ như xây dựng lớp bảo vệ quyền riêng tư — bạn có thể hiểu là đeo một "hộp đen" cho các giao dịch phức tạp, nhưng hộp đen này đi kèm với "chìa khóa đặc quyền" dành cho cơ quan quản lý. Các chi tiết giao dịch nội bộ của tổ chức được mã hóa bảo vệ, nhưng có thể tạo ra các chứng minh mật mã theo yêu cầu để chứng minh tính hợp pháp của từng thao tác với cơ quan quản lý.

Điểm hay của cách này là nó chạm đúng vào nhu cầu của cả hai bên. Các tổ chức có được quyền riêng tư và hiệu quả; cơ quan quản lý có được tính minh bạch và khả năng kiểm soát. Một cân bằng tinh tế.

Chiến lược thực tế cũng rất thực dụng: hợp tác với các sàn giao dịch có giấy phép, đưa các tài sản được quản lý chặt chẽ như cổ phiếu, trái phiếu lên chuỗi trước. Dùng các tài sản hợp quy nhất để kiểm chứng các chuỗi hợp quy nhất, một khi đã tạo ra hiệu ứng mẫu mực, nhiều loại tài sản khác sẽ tự nhiên có mẫu và tiền lệ để lên chuỗi.

Với logic này, mô hình kinh tế của mạng lưới trở nên vững chắc. Nhu cầu là rất cứng nhắc — các tài sản thế chấp an ninh mạng, phí giao dịch tuân thủ quy định, các loại chứng từ trong hệ sinh thái cần được thế chấp. Giá trị không phụ thuộc vào cảm xúc của người tiếp nhận, mà dựa trên quy mô của các chứng từ tài sản thực trên chuỗi và sự gia tăng thực tế của hoạt động tài chính.

Nhìn từ góc độ khác, đây là một cược vào xu hướng lớn: giai đoạn phát triển bùng nổ của tài chính blockchain đang khép lại, giai đoạn xây dựng quy chuẩn đã bắt đầu. Các dự án này có thể không làm bạn nhân đôi tài khoản trong một tuần, nhưng chúng đang xây dựng các kênh trung tâm để dòng vốn tổ chức lớn đổ vào Web3 trong tương lai.

Khi con đường đó thực sự mở ra, giá trị của nó sẽ mang tính nền tảng. Trong thị trường đầy ồn ào này, logic dài hạn như vậy thực sự là một liều thuốc tỉnh táo quý giá.