Xem một mối quan hệ dữ liệu thú vị: nhân tổng cung vàng trên mặt đất với giá mỗi ounce, rồi chia cho cung tiền của Mỹ(M2), có thể phản ánh điều gì?

Công thức này thực ra kể một câu chuyện — sức mua thực của vàng so với đô la Mỹ. Khi tỷ lệ này giảm, điều đó có nghĩa là gì? Đô la Mỹ đang phát hành thêm, nhưng vàng thì không. Nói cách khác, đô la trong tay bạn đang trở nên nhẹ hơn.

Có một chi tiết đáng để suy nghĩ: tỷ lệ này từ thập niên 70 của thế kỷ trước đến nay đã trải qua những biến động mạnh mẽ. Mỗi lần nhảy vọt đều phản ánh các quyết định quan trọng của Cục Dự trữ Liên bang — mở rộng bảng cân đối, thu hẹp bảng cân đối, hạ lãi suất, tăng lãi suất. Vàng trong những thời điểm này đóng vai trò như một chiếc gương phản chiếu ảnh hưởng thực sự của chính sách tiền tệ.

Nhiều người bàn về việc đô la mất giá, nhưng rất khó để giải thích rõ ràng chỉ bằng một biểu đồ. Bộ dữ liệu này đã làm được điều đó — thể hiện rõ ràng nhất dấu vết của sự mở rộng tiền tệ. Muốn hiểu tại sao lạm phát luôn đến bất ngờ? Muốn biết tại sao một số tài sản lại đột nhiên tăng giá trong một thời điểm nhất định? Hãy xem hành trình biến đổi của tỷ lệ này, câu trả lời có thể nằm ngay trong đó.