Gần đây tôi để ý đến đồng tiền DOLO, và phát hiện ra một cơ hội giao dịch khá thú vị.

Hiện tại tình hình như sau: giá spot ở mức 0.06 USDT, giá hợp đồng vĩnh viễn khoảng 0.05928 USDT, chênh lệch giá hai bên đã lên tới khoảng 1.2%. Thú vị hơn nữa là tỷ lệ phí vay vốn đã chuyển sang âm -0.15%, điều này có nghĩa là bên bán khống đang phải trả tiền cho bên mua dài hạn.

**Ý tưởng arbitrage**

Logic cơ bản rất đơn giản — mua vào hàng thực, đồng thời mở vị thế bán khống trên hợp đồng vĩnh viễn, như vậy có thể khóa chặt chênh lệch giá và kiếm lợi từ phí vay vốn. Các con số cụ thể tính như sau: hiện tại chênh lệch cơ bản khoảng 0.72 USDT/1000 token, phí vay vốn 1 giờ là -0.15%, nếu duy trì tỷ lệ này, lợi nhuận hàng ngày vẫn khá tốt. Sau khi trừ phí ước tính 0.2%, lợi nhuận gộp của một vòng giao dịch có thể đạt 1.12% (chênh lệch 1.2% + phí vay vốn 0.12%).

**Nhưng có rủi ro**

Tuy nhiên đừng vội vàng tham gia. DOLO trong 24 giờ tăng hơn 50%, nhưng khối lượng giao dịch lại giảm tới 93.5%, điều này rất nguy hiểm. Thanh khoản kém có nghĩa là gì? Có nghĩa là các giao dịch lớn của bạn có thể gây trượt giá nghiêm trọng, chênh lệch giá cũng dễ mở rộng đột ngột, áp lực về ký quỹ tăng cao. Các token vốn hóa nhỏ vốn đã biến động mạnh, giờ lại còn ít giao dịch, một khi thị trường đột nhiên biến động, gần như không còn lối thoát.

**Thái độ hiện tại**

Tôi hiện đang quan sát. Trừ khi chênh lệch ổn định trên 1.5% và độ sâu thị trường rõ ràng được cải thiện, tôi sẽ không xem xét đầu tư thật sự. Ngay cả khi muốn thử nghiệm, cũng chỉ sẽ mở vị thế rất nhỏ. Arbitrage có vẻ ổn định, nhưng thực tế, chi tiết thực thi quyết định thành bại, và nếu kiểm soát rủi ro lỏng lẻo, sẽ dễ bị thua lỗ lớn.