Luật CLARITY trở thành chìa khóa: Bitwise nhìn nhận hai kịch bản cho đỉnh cao mới của thị trường tiền mã hóa

Có thể tương lai của thị trường tiền mã hóa thực sự phụ thuộc vào một dự luật. Giám đốc Đầu tư Chính của Bitwise, Matt Hougan, đã dùng một phép ẩn dụ tinh tế: Dự luật CLARITY giống như “Chồn đất Phil” trong đợt đông lạnh tiền mã hóa này. Nếu nó chỉ ló mặt lên mà không được Quốc hội thông qua, mùa đông có thể tiếp tục; nhưng nếu thuận lợi thông qua và được ký thành luật, thị trường tiền mã hóa rất có thể sẽ đạt mức cao kỷ lục mới trong lịch sử. Đây không chỉ là dự đoán lạc quan đơn thuần, mà dựa trên tác động thực tế của sự rõ ràng về quy định đối với thị trường.

Tại sao dự luật CLARITY lại quan trọng như vậy

Khoảng trống về sự rõ ràng trong quy định

Giá trị cốt lõi của dự luật CLARITY nằm ở việc cung cấp một khung pháp lý rõ ràng cho tài sản mã hóa. Hiện tại, điểm không chắc chắn lớn nhất của thị trường tiền mã hóa chính là quy định chưa rõ ràng — các tài sản này nên được cơ quan nào quản lý, quy tắc giao dịch ra sao, con đường tuân thủ của các nhà đầu tư tổ chức ở đâu, những vấn đề này lâu nay vẫn chưa có câu trả lời rõ ràng.

Theo các nguồn tin liên quan, dự luật này có thể trở thành chất xúc tác quan trọng cho sự phát triển của các tài sản chính như Ethereum và Solana. Quan trọng hơn, nó cung cấp nền tảng cần thiết để các tổ chức chấp nhận tiền mã hóa một cách rõ ràng hơn.

Tín hiệu thực tế về việc các tổ chức chấp nhận

Phán đoán của Hougan không phải là ngẫu nhiên. Hãy xem dữ liệu hiện tại:

• Dòng tiền ròng trong ngày của ETF Solana đã đạt 10,67 triệu USD (ngày 12 tháng 1), tổng dòng tiền ròng lịch sử của Bitwise BSOL đạt 657 triệu USD
• Dòng tiền ròng trong tuần của ETF XRP đạt 38,07 triệu USD
• Quỹ từ thiện của Harvard đã bắt đầu phân bổ Bitcoin, tỷ lệ phân bổ giữa Bitcoin và vàng đạt 2:1

Tất cả đều cho thấy dòng vốn tổ chức đang liên tục chảy vào. Và nếu dự luật CLARITY được thông qua, sẽ càng làm giảm bớt nghi ngờ của các nhà đầu tư tổ chức.

Ảnh hưởng của thị trường trong hai kịch bản

Kịch bản 1: Dự luật không thể thông qua

Nếu dự luật CLARITY thất bại tại Quốc hội, thị trường có thể đối mặt với:

• Sự không chắc chắn về quy định kéo dài, tốc độ chấp nhận của các tổ chức chậm lại
• Các rủi ro chính sách mới liên tục xuất hiện, tâm lý thị trường dao động mạnh
• Các ứng dụng sáng tạo như token hóa tài sản thiếu sự hỗ trợ chính sách, phát triển bị hạn chế
• Động lực dòng chảy vào ETF có thể giảm sút

Kịch bản 2: Dự luật được thông qua thuận lợi

Nếu dự luật thành lập pháp thành công, dựa trên phân tích thông tin, thị trường có thể nhận nhiều chất xúc tác:

• Các quy tắc rõ ràng kích thích nhu cầu phân bổ quy mô lớn của các tổ chức
• Tiềm năng token hóa tài sản được giải phóng, tạo ra cơ hội thị trường mới
• Các tài sản chính như Ethereum, Solana nhận được sự hỗ trợ chính sách, thu hút nhiều vốn hơn
• Thanh khoản toàn thị trường tiền mã hóa tăng cao, thúc đẩy giá đạt đỉnh mới

Các tín hiệu quan trọng hiện tại

Ngay cả từ các hành động của chính Bitwise cũng cho thấy công ty này rất chú trọng đến dự luật CLARITY. CEO của Bitwise gần đây đã công bố cuộc gặp với một ngân hàng trung ương để thảo luận về Bitcoin, điều này cho thấy tiến trình chính sách đã không còn chỉ là vấn đề của Mỹ nữa. Đồng thời, dòng chảy liên tục vào các ETF hiện có của Bitwise cũng phản ánh kỳ vọng tích cực của các nhà đầu tư tổ chức về triển vọng chính sách.

Thông tin cũng đề cập rằng, Bitwise và Canary Capital đã nộp đơn xin ETF Sui, Grayscale cũng đang thúc đẩy ETF giao ngay Hyperliquid. Việc ra mắt tập trung các sản phẩm cấp tổ chức này đã tự thân nó thể hiện kỳ vọng của thị trường vào khung chính sách rõ ràng hơn.

Tóm lại

Ý nghĩa của dự luật CLARITY vượt ra ngoài phạm vi quản lý đơn thuần. Nó đại diện cho một bước ngoặt quan trọng trong quá trình chuyển đổi thị trường tiền mã hóa từ vùng xám sang chính quy. Phép “tiên tri chồn đất” của Hougan đã nắm bắt được logic cốt lõi của thị trường hiện tại: sự rõ ràng về chính sách quyết định dòng chảy của vốn tổ chức.

Xu hướng các tổ chức chấp nhận đã rõ ràng — dòng ETF liên tục chảy vào, các tổ chức truyền thống bắt đầu phân bổ, các nhà hoạch định chính sách đang tích cực giao tiếp. Nếu dự luật CLARITY thành công, những xu hướng này có thể sẽ tăng tốc. Ngược lại, thị trường sẽ tiếp tục chờ đợi tín hiệu chính sách tiếp theo.

Các điểm cần theo dõi tiếp theo là: tiến trình của dự luật tại Quốc hội, tốc độ chấp nhận của các tổ chức, và hiệu suất của các tài sản chính (đặc biệt là ETH và SOL) sau khi sự rõ ràng về chính sách được nâng cao.