Lighter的TGE空投规模达6.75亿美元，这笔巨款背后隐藏着什么？看起来零手续费，但点差、滑点这些隐形成本其实挺扎心的。

我观察到参与者大致分三派：

**第一派——早期信徒**
真的是来用产品的。他们早期就进场，深度参与技术讨论和社区建设，对项目路线图充满信心。这类人通常会选择长期持币，看好后续发展。

**第二派——系统化套利者**
这帮人玩得精。用交易系统覆盖成本，同时精研邀请返佣机制——说白了就是"用空投养空投"。他们摸透了规则，知道怎么让每一笔空投都发挥最大价值。

**第三派——精打细算派**
目标明确：算清成本和收益，达到2到3倍ROI就果断套现离场。这是典型的机会主义玩法，不追求长期持有。

说起后续机会，Perp DEX这条赛道的红利已经快消耗完了。现在的选择无非两条路：要么找还没被挖掘过的新赛道，要么就严格筛选那些有明显差异化优势、用户体验又过硬的项目——EdgeX、Variational、Extended这类。

总结一下核心诀窍：**早参与是基础，懂规则是关键，重体验是长期竞争力，控风险保底线，最后还得靠信息和社区优势来领先。** 这套逻辑在BTC、ETH这样的主流币种上也能复用。