Gần đây thị trường biến động liên tục, tôi luôn suy nghĩ về một vấn đề: làm thế nào để stablecoin thực sự hợp lý chứ không trở thành tài sản bị bỏ quên một cách thụ động? Chính trong suy nghĩ này, tôi đã xem xét lại toàn bộ khung dự án, đồng thời đưa các sản phẩm stablecoin liên quan vào phạm vi quan sát.

Thẳng thắn mà nói, dự án này trông không quá "hấp dẫn". Không có kiểu đua lợi nhuận, nhấn mạnh bùng nổ như các chiến thuật thường thấy, mà ngược lại rất kiềm chế — tập trung vào việc cấu trúc có thể duy trì vận hành liên tục hay không. Trong đó, các sản phẩm stablecoin chủ yếu tồn tại như một kho dự trữ vốn ổn định, chứ không phải là công cụ để đẩy cao APR.

Điều tôi đặc biệt quan tâm là tính minh bạch của logic lợi nhuận. Lợi nhuận của sản phẩm này không đơn thuần dựa vào trợ cấp tích tụ, mà liên quan đến tỷ lệ sử dụng thực tế của giao thức, luồng vốn hiệu quả và cơ chế quản trị. Thiết kế như vậy dù số liệu không đẹp nhất, nhưng logic nhất quán, ranh giới rủi ro cũng rõ ràng hơn.

Về trải nghiệm vận hành, các tham số thiết lập rõ ràng khá bảo thủ, không khuyến khích bạn thao tác thường xuyên. Đối với những người không muốn theo dõi thị trường hàng ngày, đây lại là điểm cộng — bạn có thể dự đoán một khoảng kết quả ổn định, không bị cảm xúc thị trường và nhiễu loạn kéo đi. Trong bối cảnh hiện tại, tôi nghĩ điều này đáng để khen ngợi.

Tất nhiên, phương án này không phải là thần thánh. Nếu bạn muốn kiếm lợi nhanh trong ngắn hạn, có thể sẽ cảm thấy nó hơi "chậm". Nhưng nếu đặt trọng tâm vào an toàn vốn và tính bền vững, thì đáng để cân nhắc kỹ lưỡng.