Xem xét con số này: tổng giá trị thị trường tiền điện tử toàn cầu khoảng 3 nghìn tỷ đô la, trong khi quy mô trái phiếu chính phủ Mỹ lên tới 35 nghìn tỷ đô la. Đơn giản tính toán, cần gần 12 lần quy mô của thị trường coin để bù đắp khoản nợ này. Theo logic này, ETH chẳng phải có thể đạt tới 30.000 đô la sao?

Lý tưởng thì rất đẹp đẽ, nhưng thực tế lại rất khắc nghiệt.

Xét về độ sâu thị trường, thực sự muốn dùng lượng BTC hoặc ETH tương đương để đấu giá trả nợ, vấn đề lập tức lộ rõ — không có đối thủ mua vào. Dự trữ thanh khoản trên chuỗi và ngoài chuỗi còn quá thiếu để tiêu hóa áp lực bán khổng lồ này, thị trường sẽ sụp đổ ngay lập tức.

Các ràng buộc về pháp lý còn cứng rắn hơn. Hiến pháp Mỹ rõ ràng quy định nợ phải được thanh toán bằng đô la Mỹ, Bộ Tài chính không có quyền trực tiếp thu tiền điện tử để trả nợ. Ngay cả khi thu, cũng phải chuyển đổi thành đô la trước khi ghi có vào tài khoản. Quá trình này bản thân đã có thể gây ra biến động thị trường.

Logic về quản lý cũng đáng để suy ngẫm. Giả sử tiền điện tử thực sự được xếp vào dự trữ chiến lược quốc gia, phản ứng đầu tiên của chính phủ khả năng cao là chậm trễ trong việc xây dựng vị thế, chứ không phải bán tháo để trả nợ — vì càng trả nợ, lỗ hổng càng lớn.

Thực tế vĩ mô cuối cùng: gần một phần ba trong số 35 nghìn tỷ đô la trái phiếu chính phủ nằm trong tay Cục Dự trữ Liên bang, quỹ bảo hiểm xã hội và các ngân hàng trong nước. Các tổ chức này gần như không chấp nhận được tài sản có độ biến động cao, hoàn toàn không thể chịu đựng được những biến động dữ dội của thị trường tiền điện tử.