Mỹ sẽ công bố dữ liệu CPI và PPI tháng 12 vào 21:30 tối ngày 13 tháng 1, đây là thời điểm quan trọng ảnh hưởng đến thị trường gần đây. Hiện tại tâm lý thị trường đang ở trạng thái cân bằng tinh tế——dữ liệu phi nông nghiệp bất ngờ yếu đi đã củng cố kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, thúc đẩy các chỉ số chứng khoán liên tục lập đỉnh mới. Nhưng bầu không khí lạc quan này có thể bị phá vỡ bất cứ lúc nào, một khi dữ liệu CPI cao hơn dự kiến, nhà đầu tư sẽ phải xem xét lại liệu lạm phát có thực sự đang giảm nhẹ hay không, từ đó đặt ra nghi vấn về chính sách của Fed.

Đây chính là tình thế tiến thoái lưỡng nan hiện nay. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất thu hút dòng vốn đổ vào các tài sản rủi ro, cả thị trường chứng khoán và tiền điện tử đều đang hưởng lợi từ dòng tiền này. Nhưng một khi dữ liệu lạm phát không đạt kỳ vọng, thị trường chứng khoán trong ngắn hạn rất có thể sẽ điều chỉnh giảm, và mức độ chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư cũng sẽ nhanh chóng thu hẹp lại. Dữ liệu PPI cũng không thể bỏ qua—— áp lực giá ở phía sản xuất thường cuối cùng sẽ truyền sang phía tiêu dùng, ảnh hưởng đến xu hướng của CPI cốt lõi, điều này sẽ tạo áp lực lên lợi nhuận doanh nghiệp và định giá cổ phiếu.

Về mặt kỹ thuật, chỉ số Dow Jones và S&P 500 đã lập đỉnh mới, nhưng khối lượng giao dịch không có dấu hiệu tăng rõ ràng, cho thấy thị trường vẫn còn khá thận trọng ở mức cao. Nhiều nhà đầu tư trước khi mua đuổi đã đang quan sát, chờ xem các dữ liệu này sẽ diễn biến như thế nào. Các ngành có biến động mạnh cần đặc biệt chú ý, vì một khi tâm lý thị trường đảo chiều, những ngành này thường sẽ là những nhóm đầu tiên chịu ảnh hưởng. Rủi ro mua đuổi ngắn hạn hiện nay đặc biệt lớn.

Cần lưu ý rằng, sự kiện thúc đẩy và xu hướng kéo dài về bản chất là khác nhau. Đỉnh cao mới do dữ liệu phi nông nghiệp mang lại có thể chỉ là phản ứng ngắn hạn dưới kỳ vọng chính sách, xu hướng thực sự có thể duy trì hay không phụ thuộc vào phản ứng thực tế của thị trường sau khi công bố CPI/PPI—— đặc biệt là liệu dữ liệu lạm phát có phù hợp với chính sách của Fed hay không. Đối với nhà đầu tư trung và dài hạn, thay vì bị số liệu đơn lẻ làm hoảng loạn, tốt hơn hết là nhìn vào bức tranh lớn hơn: nền kinh tế còn có đủ sức chống chịu hay không, và xu hướng chính sách tiền tệ của Fed trong tương lai sẽ diễn biến như thế nào.

Tóm lại, lần công bố dữ liệu này chính là điểm mốc then chốt của thị trường. Đà tăng mới thực sự được kỳ vọng dựa trên kỳ vọng cắt giảm lãi suất, nhưng nếu lạm phát bất ngờ tăng cao, sẽ làm dập tắt bầu không khí lạc quan này. Nhà đầu tư hiện tại cần vừa nắm bắt cơ hội, vừa giữ vững cảnh giác trước các rủi ro biến động tiềm ẩn.