Trung tâm quyền lực của hệ sinh thái RWA Ethereum: Ondo Finance chiếm 11.6% TVL

Ondo Finance tại thị trường RWA của Ethereum một lần nữa được xác nhận vị thế. Theo dữ liệu mới nhất, giao thức chuyên về token hóa tài sản thực trên chuỗi này hiện khoảng 77% tổng giá trị khóa (TVL) được triển khai trên Ethereum, chiếm 11.6% tổng TVL của hệ sinh thái RWA Ethereum, trở thành giao thức hàng đầu trong lĩnh vực này. Trong bối cảnh vốn tổ chức đẩy mạnh tham gia, RWA từ khái niệm chuyển sang ứng dụng, những số liệu này phản ánh điều gì?

Vị thế hệ sinh thái của Ondo Finance

Từ dịch vụ thanh khoản đến token hóa tài sản thực

Ondo Finance thành lập năm 2021, ban đầu tập trung vào lĩnh vực dịch vụ thanh khoản. Nhưng khi thị trường DeFi bước vào giai đoạn giảm sút, thanh khoản trên chuỗi thu hẹp, dự án đã thực hiện chuyển hướng chiến lược vào tháng 1 năm 2023, toàn lực đẩy mạnh lĩnh vực RWA. Chuyển hướng này chứng minh tầm nhìn của họ — hiện tại, thị trường token hóa RWA cấp tổ chức đã gần 200 tỷ USD, và Ondo Finance, với tư cách là một trong năm giao thức hạ tầng chính, đang chiếm vị trí trung tâm trong làn sóng này.

Tại sao là Ethereum

77% tài sản của Ondo Finance được khóa trên Ethereum, chiếm 11.6% tổng TVL RWA của Ethereum. Điều này không phải ngẫu nhiên. Với tư cách là nền tảng hợp đồng thông minh trưởng thành nhất toàn cầu, Ethereum có lợi thế về ứng dụng cấp tổ chức, hạ tầng tuân thủ, độ sâu thanh khoản, v.v. Từ góc nhìn của Ondo Finance, Ethereum cung cấp lớp thanh toán ổn định nhất và mức độ công nhận rộng rãi nhất từ các tổ chức.

Tín hiệu về chiến lược của thị trường tổ chức

Vốn tổ chức liên tục đổ vào

Dữ liệu cho thấy, quý 1 năm 2026, ETF tiền mặt tại Mỹ đã hút hơn 6.69 tỷ USD mỗi ngày, trong đó RWA được Bernstein định nghĩa là “làn sóng bùng nổ”, dự kiến tỷ lệ vốn tổ chức chiếm tới 70%. BlackRock đã ra mắt quỹ chuyên biệt trị giá 8 tỷ USD, Coinbase và Ondo Finance trở thành các mục tiêu trọng điểm. Điều này cho thấy các tổ chức lớn không chỉ đang quan sát RWA mà còn đang triển khai quy mô lớn.

Ứng dụng thực tế đang tăng tốc

Gần đây, Ondo Finance đã tích hợp TermMax, đưa token hóa cổ phiếu Mỹ và ETF thực sự vào cấu trúc tài chính hoàn chỉnh. Điều này đánh dấu RWA đang chuyển từ giai đoạn trình diễn sang giai đoạn có thể sử dụng — từ lý thuyết “có thể phát hành cổ phiếu trên chuỗi” đến “thực sự có thể giao dịch cổ phiếu trên chuỗi bằng cơ chế lãi suất cố định”.

Rủi ro và cơ hội gần đây

Áp lực giải phóng token sắp tới

Theo thông tin, Ondo Finance sẽ giải phóng khoảng 19.39 triệu ONDO vào ngày 18 tháng 1, trị giá khoảng 780 triệu USD. Đây là một lượng thanh khoản lớn được bổ sung vào thị trường. Trong ngắn hạn, thị trường đã dự đoán — trong 24 giờ, lĩnh vực RWA giảm 3.51%, ONDO giảm 3.35%. Nhưng về dài hạn, các đợt giải phóng này thường là cơ hội tích lũy của các tổ chức.

Xu hướng dài hạn không thay đổi

Dù gần đây có điều chỉnh, nhưng chiến lược của các tổ chức đối với RWA vẫn không thay đổi. Lý do Ondo Finance được các tổ chức đánh giá cao là vì họ thực sự đang thực hiện “dân chủ hóa tài chính” — chuyển các trái phiếu, cổ phiếu, ETF của phố Wall lên chuỗi, sử dụng hiệu quả và minh bạch của DeFi, kết hợp khung pháp lý của TradFi. Hướng đi này là đúng.

Tóm lại

Ondo Finance chiếm 11.6% TVL của hệ sinh thái RWA Ethereum, phản ánh hai thực tế: thứ nhất, giao thức này thực sự đã chọn đúng hướng, nắm bắt được điểm chuyển đổi từ khái niệm sang ứng dụng của RWA; thứ hai, vị thế của Ethereum như lớp thanh toán đã được các tổ chức công nhận, lĩnh vực RWA đang từ đổi mới nhỏ lẻ trở thành phần cấu hình tiêu chuẩn của dòng vốn lớn. Áp lực giải phóng token trong ngắn hạn đáng chú ý, nhưng về dài hạn, vị trí trung tâm của Ondo Finance trong hệ sinh thái RWA sẽ còn được củng cố hơn nữa. Dòng vốn của các tổ chức thường là minh chứng rõ ràng nhất cho giá trị thực của lĩnh vực này.