Có một dữ liệu rất đau lòng: trong thị trường chứng khoán, 17% người liên tục có lợi nhuận, còn lại 83% thua lỗ. Bề ngoài có vẻ đây là sự khác biệt về năng lực cá nhân, nhưng suy nghĩ sâu hơn, mọi chuyện không đơn giản như vậy.

Thị trường chứng khoán về bản chất là trò chơi không công bằng. Tiền mà một người kiếm được chắc chắn đến từ túi của người khác. Tổng lợi nhuận của thị trường luôn cố định, của cải chỉ đang được phân phối lại, không có giá trị mới nào được tạo ra từ không khí. Đây không phải là lỗi, mà là tất yếu trong thiết kế của toàn bộ hệ thống tài chính.

Nhìn vào lịch sử là rõ. Thời kỳ Mỹ phát triển mạnh mẽ trên phố Wall, đầy rẫy các bong bóng đầu cơ điên cuồng. Cổ phiếu đường sắt, cổ phiếu kênh đào thu hút vô số nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia, thậm chí còn có những dự án phi lý như "đường sắt dẫn tới mặt trăng" trong các bản cáo bạch phát hành cổ phiếu. Kết quả ra sao? Nhiều dự án giả mạo hút vốn xã hội rồi sụp đổ ngay lập tức. Điều này cho thấy gì? Thị trường chưa bao giờ được thiết kế để công bằng, mà là dựa vào sự chênh lệch thông tin và quy tắc lệch lạc, để cho một số ít người có thể chuyển dịch của cải một cách có hệ thống.

Điều đáng sợ thực sự là hậu quả xã hội. Khi hoạt động tài chính hoàn toàn rời xa nền kinh tế thực, đầu cơ quá mức sẽ làm gia tăng bất bình đẳng giàu nghèo. Khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 là ví dụ điển hình — các sản phẩm phái sinh tài chính tràn lan, tài sản của các gia đình bình thường giảm mạnh, nhưng các nhà đầu tư tổ chức lại kiếm lời từ cơ chế bán khống. Sự phân phối không công bằng này không chỉ làm suy yếu khả năng tiêu dùng của toàn xã hội, mà còn dễ dẫn đến khủng hoảng niềm tin. Bạn còn nhớ phong trào "Chiếm lĩnh Wall Street" chứ? Đó chính là phản ứng trực tiếp của công chúng đối với mâu thuẫn giữa các giới tinh hoa tài chính và người bình thường.

Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là phủ nhận giá trị của thị trường. Giá trị thực sự của thị trường nằm ở việc tối ưu hóa phân bổ nguồn lực. Dù quá trình này có thể đi kèm chuyển dịch của cải, nhưng dòng vốn hướng tới các doanh nghiệp hiệu quả có thể thúc đẩy đổi mới công nghệ và nâng cấp ngành công nghiệp. Vấn đề không nằm ở việc thị trường tồn tại, mà là ở khả năng của những người thiết kế quy tắc và các bên tham gia trong trò chơi này quá chênh lệch.