Dự đoán xu hướng giá vàng trong tương lai năm 2025: Còn dư địa tăng giá không?

Cuối năm 2024 đến đầu năm nay, tình hình kinh tế toàn cầu không rõ ràng, vàng lại một lần nữa trở thành tâm điểm thị trường. Vàng giao ngay quốc tế (XAU/USD) đã chạm mức cao lịch sử khoảng 4400 USD/oz vào cuối tháng 10, sau đó có sự điều chỉnh, nhưng nhiệt huyết đầu tư vẫn không giảm. Nhiều nhà giao dịch đang suy nghĩ về một câu hỏi chung: Xu hướng giá vàng trong tương lai sẽ ra sao? Có còn đáng để tham gia vào thời điểm này không?

Để trả lời câu hỏi này, trước tiên cần hiểu rõ logic sâu xa đằng sau biến động giá vàng.

Ba yếu tố thúc đẩy chính cho đà tăng giá vàng năm 2025

Theo Reuters đưa tin, mức tăng của vàng trong giai đoạn 2024-2025 gần bằng mức cao nhất trong 30 năm, vượt qua mức 31% của năm 2007 và 29% của năm 2010. Đợt tăng này không phải là ngẫu nhiên, mà có những động lực rõ ràng từ thị trường đằng sau.

Ngân hàng trung ương liên tục mua vào thúc đẩy hỗ trợ dài hạn

Dữ liệu của Hiệp hội vàng thế giới (WGC) cho thấy, trong quý 3 năm 2025, tổng lượng mua vàng ròng của các ngân hàng trung ương toàn cầu đạt 220 tấn, tăng 28% so với quý trước. Trong 9 tháng đầu năm, các ngân hàng trung ương đã tích lũy khoảng 634 tấn vàng, dù thấp hơn cùng kỳ năm ngoái nhưng vẫn ở mức cao. Đặc biệt, trong khảo sát dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương của hiệp hội, 76% số ngân hàng được khảo sát cho biết sẽ tăng tỷ lệ vàng trong dự trữ trong 5 năm tới, đồng thời dự đoán tỷ lệ dự trữ USD sẽ giảm. Điều này có nghĩa là quá trình phi đô la hóa toàn cầu đang diễn ra, vàng ngày càng đóng vai trò quan trọng hơn.

Chính sách thương mại không chắc chắn thúc đẩy nhu cầu trú ẩn

Trong bối cảnh chính sách mới, một loạt các biện pháp thuế quan liên tiếp được đưa ra, làm rõ ràng hơn sự không chắc chắn của thị trường. Theo kinh nghiệm lịch sử, trong giai đoạn căng thẳng thương mại như năm 2018, giá vàng thường có xu hướng tăng ngắn hạn từ 5-10% trong thời kỳ biến động chính sách. Rủi ro thuế quan gia tăng đã thúc đẩy dòng vốn chảy vào các tài sản trú ẩn truyền thống, trong đó vàng là lựa chọn hàng đầu.

Dự đoán chính sách của Cục dự trữ liên bang chi phối biến động ngắn hạn

Chính sách tiền tệ của Fed ảnh hưởng trực tiếp đến lợi suất thực (lợi suất thực = lợi suất danh nghĩa - lạm phát), và giá vàng có mối tương quan tiêu cực rõ ràng với lợi suất thực. Trong môi trường hạ lãi suất, chi phí cơ hội giữ vàng giảm, do đó sức hấp dẫn tăng lên. Dữ liệu từ công cụ lãi suất CME cho thấy xác suất Fed giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 12 là 84.7%.

Điều đáng chú ý là sau cuộc họp FOMC tháng 9, giá vàng đã có đợt giảm ngắn hạn, nguyên nhân là việc giảm lãi suất 25 điểm cơ bản hoàn toàn phù hợp với dự kiến và đã được thị trường tiêu hóa trước đó, khiến kỳ vọng về các đợt giảm lãi suất tiếp theo chuyển sang trạng thái chờ đợi.

Các yếu tố hỗ trợ khác cho giá vàng

Ngoài các động lực chính nêu trên, còn có các yếu tố sau đang hình thành xu hướng dài hạn của vàng:

Quy mô nợ toàn cầu đã đạt 307 nghìn tỷ USD (dữ liệu IMF), môi trường nợ cao hạn chế không gian chính sách lãi suất của các quốc gia, chính sách tiền tệ hướng tới nới lỏng, tiếp tục đẩy lợi suất thực xuống thấp.

Niềm tin vào đồng USD giảm trực tiếp có lợi cho vàng tính theo USD, dòng vốn quốc tế chuyển hướng nhiều hơn vào các kim loại quý.

Xung đột Nga-Ukraine kéo dài, tình hình căng thẳng ở Trung Đông cùng các rủi ro địa chính trị khác liên tục nâng cao sức hấp dẫn trú ẩn của vàng.

Các phương tiện truyền thông và cộng đồng xã hội liên tục tạo ra cơn sốt ngắn hạn, thu hút dòng tiền đầu cơ tham gia.

Dự báo của các tổ chức về xu hướng giá vàng trong tương lai

Dù gần đây có biến động, các tổ chức lớn toàn cầu vẫn duy trì quan điểm lạc quan về triển vọng của vàng:

Đội ngũ phân tích hàng hóa của JPMorgan xem đợt điều chỉnh này là “sự điều chỉnh lành mạnh”, đã nâng mục tiêu giá quý 4 năm 2026 lên 5055 USD/oz.

Goldman Sachs giữ nguyên mục tiêu giá cuối năm 2026 là 4900 USD/oz, không thay đổi.

Bank of America gần đây còn đưa ra dự báo tích cực hơn, nâng mục tiêu giá cuối năm 2026 lên 5000 USD/oz, thậm chí còn gợi ý khả năng vượt mốc 6000 USD trong năm tới.

Thậm chí, qua các mức giá của các thương hiệu trang sức lớn của Trung Quốc như Chow Tai Fook, Luk Fook, giá vàng miếng vẫn duy trì trên 1100 nhân dân tệ/gram, chưa có dấu hiệu giảm sâu.

Chiến lược tham gia của các nhà đầu tư khác nhau

Với nhà giao dịch ngắn hạn có kinh nghiệm

Thị trường biến động là cơ hội để giao dịch ngắn hạn. Thanh khoản vàng dồi dào, xu hướng rõ ràng, đặc biệt trong các thời điểm tăng giảm đột biến. Nên chú ý theo dõi các số liệu kinh tế Mỹ trước và sau các phát hành dữ liệu, sử dụng lịch kinh tế để hỗ trợ quyết định.

Với nhà giao dịch mới

Không nên theo đuổi đỉnh cao một cách mù quáng. Biến động trung bình hàng năm của vàng là 19.4%, cao hơn mức 14.7% của S&P 500. Nếu muốn thử chơi ngắn hạn, cần bắt đầu bằng số vốn nhỏ, xây dựng ý thức rủi ro từ từ. Tránh nắm giữ quá nhiều vị thế cùng lúc, tâm lý mất kiểm soát dễ dẫn đến thua lỗ.

Với nhà đầu tư dài hạn

Phân bổ vàng vật chất cần chuẩn bị tâm lý đối mặt với biến động. Dù xu hướng trung dài hạn vẫn lạc quan, nhưng trong quá trình có thể xảy ra các đợt tăng gấp đôi hoặc giảm một nửa cực đoan. Đồng thời, cần chú ý chi phí giao dịch cao tới 5-20%, điều này sẽ ăn mòn lợi nhuận ban đầu.

Với danh mục đầu tư

Vàng là tài sản trú ẩn có thể đưa vào danh mục, nhưng không nên quá tập trung. Chiến lược phân tán sẽ an toàn hơn. Ngoài ra, có thể dựa trên nền tảng nắm giữ dài hạn, tận dụng các biến động giá để thực hiện các giao dịch ngắn hạn theo từng giai đoạn, đặc biệt khi dữ liệu Mỹ phát hành hoặc trong các thời điểm biến động mạnh.

Nhận định cốt lõi về xu hướng giá vàng trong tương lai

Hiện tại, đà tăng của vàng chưa chấm dứt. Các yếu tố như niềm tin toàn cầu, mua vàng của ngân hàng trung ương, đồng USD yếu hơn, rủi ro địa chính trị đều tạo nền tảng vững chắc trung và dài hạn cho vàng. Xu hướng giá vàng năm 2025 vẫn có khả năng tiếp tục đi lên.

Tuy nhiên, cần ghi nhớ một điểm: rủi ro biến động ngắn hạn luôn tồn tại, đặc biệt trước các dữ liệu kinh tế quan trọng và các cuộc họp của Fed. Dù theo chiến lược nào, quản lý rủi ro và kiểm soát tâm lý là yếu tố quyết định thành bại. Đầu tư vàng không phải là trò chơi “làm giàu nhanh”, mà là sự lựa chọn dài hạn cần kiên nhẫn và kỷ luật.