Đà tăng mạnh mẽ của châu Á đầu năm 2026: Sự bùng nổ công nghệ và sức mạnh khu vực báo hiệu sự chuyển dịch khỏi thị trường Mỹ

Những tuần mở đầu của năm 2026 đã gửi đi một thông điệp biến đổi cho thị trường tài sản khu vực: vốn đang hoạt động chuyển dịch khỏi các định giá quá cao của Mỹ về phía các cơ hội hấp dẫn hơn tại châu Á. Sự cân bằng lại này phản ánh một sự đánh giá lại cơ bản về nơi mà tăng trưởng và giá trị hội tụ, đặc biệt trong hệ sinh thái trí tuệ nhân tạo.

Thành tích thị trường kỷ lục trên toàn khu vực

Các thị trường mới nổi của châu Á đã có khởi đầu ấn tượng nhất kể từ khi dữ liệu theo dõi hiệu suất khu vực bắt đầu từ năm 1988. Chỉ số MSCI Châu Á Thái Bình Dương đã tăng khoảng 4% trong bốn phiên giao dịch đầu tiên, đánh dấu một bước ngoặt đối với niềm tin của nhà đầu tư vào khu vực.

Sức mạnh này không phân bổ đều. Các chỉ số tập trung vào công nghệ đã chiếm phần lớn dòng vốn chảy vào. Chỉ số Kospi của Hàn Quốc tăng 7.4% tính từ đầu năm, trong khi Chỉ số Taiex của Đài Loan tăng 5.6%—cả hai đều đạt đỉnh lịch sử. Hai động lực này đã thúc đẩy đà tăng chung của toàn khu vực, phản ánh vị trí vượt trội của chúng trong chuỗi cung ứng chất bán dẫn và sản xuất tiên tiến toàn cầu.

Thị trường cổ phiếu Trung Quốc đã tham gia vào đà tăng, đạt mức cao nhất trong bốn năm khi các nhà đầu tư tiêu hóa các dấu hiệu về sự tăng tốc của đổi mới AI và các dấu hiệu ban đầu của sự ổn định kinh tế trong nước. Sự đồng bộ này giữa các thị trường lớn nhấn mạnh chiều sâu của chuyển động quay vòng.

Câu chuyện định giá thúc đẩy sự quay vòng của nhà đầu tư

Điều phân biệt đà tăng này so với các chu kỳ trước là câu chuyện định giá nền tảng. Trong khi cổ phiếu công nghệ Mỹ đang chiếm các hệ số nhân cao hơn trên kỳ vọng lợi nhuận trong tương lai bị kéo dài, các đối tác châu Á vẫn còn bị chiết khấu đáng kể mặc dù có các quỹ đạo tăng trưởng tương tự, đặc biệt trong các lĩnh vực liên quan đến AI.

“Chủ nghĩa xuất sắc của Mỹ đã đạt đỉnh và bắt đầu giảm nhiệt,” ông Raymond Sagayam, đối tác quản lý tại Banque Pictet & Cie SA nhận định. Nhiều yếu tố cấu trúc hỗ trợ quan điểm này: các thị trường mới nổi châu Á cung cấp các định giá hấp dẫn để vào, chiếm vị trí chiến lược trong chuỗi giá trị đầu tư vào AI, và hưởng lợi từ môi trường đô la Mỹ dần yếu đi, giảm các trở ngại đối với sự tăng giá của tài sản khu vực.

Giai đoạn trung của AI: Tại sao châu Á vẫn còn bị định giá thấp

Các nhà phân tích ngành nhấn mạnh rằng chu kỳ đầu tư vào trí tuệ nhân tạo toàn cầu vẫn còn xa mới trưởng thành. Nick Ferres, giám đốc đầu tư của Vantage Point Asset Management tại Singapore, nhấn mạnh rằng các công ty trong chuỗi cung ứng AI của châu Á—từ nhà sản xuất chất bán dẫn đến nhà cung cấp hạ tầng—liên tục giao dịch ở mức chiết khấu so với các đối thủ Mỹ và toàn cầu mặc dù đóng góp không cân xứng vào quá trình xây dựng công nghệ.

Vị trí này đã tạo ra cơ hội bất đối xứng. Khi yêu cầu vốn đầu tư tiếp tục trong giai đoạn mà nhiều người gọi là “giai đoạn trung” của triển khai AI, dòng vốn bổ sung ngày càng chảy về các nhà sản xuất hiệu quả, đẩy mạnh sự chú ý của nhà đầu tư ra khỏi các ông lớn công nghệ Mỹ truyền thống.

Sức mạnh mở rộng ra ngoài cổ phiếu

Sự bền bỉ của đợt tăng này còn vượt ra ngoài các chỉ số chứng khoán. Các rổ tiền tệ khu vực đã tăng giá mạnh nhất kể từ đầu năm 2023, phản ánh sự phân bổ lại vốn thực sự của nhà đầu tư chứ không phải là sự quay vòng đầu cơ. Các đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp bằng đô la Mỹ của các nhà phát hành châu Á cũng đã tăng giá, báo hiệu niềm tin vào chất lượng tín dụng và quỹ đạo tăng trưởng của khu vực.

Sức mạnh đồng bộ này giữa cổ phiếu, tiền tệ và trái phiếu cho thấy chuyển động này mang đặc điểm cấu trúc chứ không chỉ mang tính chiến thuật. Dòng vốn lớn như vậy thường duy trì miễn là sự chênh lệch định giá cơ bản còn tồn tại và các chu kỳ đầu tư vào AI tiếp tục mở rộng.

Khởi đầu kỷ lục của khu vực trong năm 2026 có khả năng là giai đoạn đầu của một chu kỳ cân bằng lại dài hơn nhiều, với đà tăng có thể kéo dài khi các nhà phân bổ tài sản toàn cầu điều chỉnh lại mức độ tiếp xúc về các khu vực có giá trị vượt trội trong các chuyển đổi công nghệ mang tính biến đổi.