## BTC、ETH、XRP齐头并进，资金驱动行情升温

**Thị trường tổng quan**

Thị trường tiền điện tử hôm nay thể hiện xu hướng tăng trưởng toàn diện. Dựa trên dữ liệu thời gian thực, Bitcoin (BTC) hiện có giá 96.88K USD, tăng 2.17% trong 24 giờ; Ethereum (ETH) giá 3.37K USD, tăng 2.40%; XRP (Ripple) giá 2.13 USD, tăng 0.52%. Đợt tăng giá này không xuất phát từ đòn bẩy cực đoan, mà do các nhà giao dịch lấy lại niềm tin vào các tài sản rủi ro.

**Thị trường phái sinh trở nên hợp lý hơn**

Một đặc điểm quan trọng của thị trường hôm nay là môi trường vay ký quỹ lành mạnh. Lãi suất vay ký quỹ của các hợp đồng vĩnh viễn chính thống đã dần trở lại mức hợp lý từ trạng thái quá nóng trước đó, lượng vị thế mở cũng tăng trong phạm vi kiểm soát. Điều này có nghĩa là đợt tăng giá này không phải do các vị thế short bị buộc phải đóng lệnh gây ra phản ứng bật tăng bắt buộc, mà xuất phát từ việc các nhà giao dịch chủ động chấp nhận rủi ro. Khi đà tăng đến từ việc mở thêm vị thế tự nguyện chứ không phải do cắt lỗ bắt buộc, xu hướng này thường có tính bền vững cao hơn.

**Dòng vốn luân chuyển trong chuỗi, các đồng coin thay thế thu hút sự chú ý**

Điều thú vị là, vốn không rút ra quy mô lớn để chuyển vào stablecoin, mà thay vào đó được phân bổ lại trong hệ sinh thái crypto. Vị thế thống trị của Bitcoin tạm thời bị lung lay, Ethereum và XRP thu hút nhiều dòng vốn gia tăng hơn. Đây là tín hiệu rõ ràng của việc tăng sở thích rủi ro — nhà đầu tư bắt đầu chuyển từ các đồng coin hàng đầu bảo thủ sang các tài sản thay thế có khả năng sinh lợi cao hơn.

**Dấu hiệu rõ ràng về dòng tiền của tổ chức**

ETF giao ngay hôm nay ghi nhận dòng chảy ròng lớn nhất trong 30 ngày, tổng quy mô vượt 6.45 tỷ USD. Trong đó, Bitcoin đóng góp hơn 4.7 tỷ USD, Ethereum bổ sung 1.75 tỷ USD. Các dòng chảy lớn liên tiếp này thường là hành động điển hình của các nhà đầu tư tổ chức, cho thấy thái độ lạc quan của các tổ chức đối với thị trường trong thời gian tới.

**Các điểm rủi ro chính trong tuần này**

Trong vài ngày tới, các yếu tố cần theo dõi gồm dữ liệu thị trường lao động Mỹ, chỉ số lạm phát dịch vụ, chỉ số dịch vụ ISM, cùng dữ liệu việc làm phi nông nghiệp và tăng lương vào thứ Sáu. Ngoài ra, kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang cũng sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến định giá các tài sản rủi ro.

Cùng lúc đó, nhiều token sắp bước vào giai đoạn giải phóng lượng lớn token khóa. Các dự án liên quan RWA như Ondo, SEI, PLUME đều có lượng thanh khoản lớn được giải phóng hàng triệu USD, trong khi các dự án như HYPE, ENA, APT, LINEA, MOVE cũng có lượng unlock vượt quá 500 nghìn USD. Những sự kiện này thường dễ gây áp lực bán, cần chuẩn bị sẵn phương án ứng phó.

**Triển vọng xu hướng**

Trong ngắn hạn, quyền kiểm soát xu hướng thị trường nằm trong tay dòng tiền. Miễn là việc sử dụng đòn bẩy duy trì kỷ luật, nhu cầu mua bán spot tiếp tục, và biến động không xuất hiện đột biến, xu hướng tăng vẫn có khả năng duy trì. Tuy nhiên, bất kỳ sự đảo chiều nào của các điều kiện như lãi suất vay ký quỹ tăng đột biến, sự kiện thanh lý lớn hoặc tác động từ các cú sốc vĩ mô bên ngoài đều có thể nhanh chóng thay đổi nhịp điệu thị trường. Do đó, các nhà giao dịch cần cảnh giác, vừa chốt lời vừa quản lý rủi ro chặt chẽ.