**Kim loại quý giảm giá: bạc dưới ánh đèn với mức đỉnh đôi tại đáy**

Thứ Năm sáng trong phiên giao dịch Mỹ, thị trường vàng và bạc đã có phiên giảm điểm. Kim loại màu trắng ghi nhận hiệu suất tồi tệ nhất, giảm xuống còn 73,83 đô la mỗi ounce ( với mức giảm 3,783 đô la), trong khi vàng giao tháng 2 được niêm yết ở mức 4431,7 đô la mỗi ounce, giảm 30,8 đô la. Các nhà giao dịch nhấn mạnh nguyên nhân chính nằm ở các lệnh dừng lỗ của các nhà đầu tư cá cược và việc đóng các vị thế mua dài hạn, cùng với tâm lý hoảng loạn của các nhà đầu tư kỳ vọng tăng giá.

**Biểu đồ kỹ thuật cảnh báo nguy hiểm cho phe bò bạc**

Trên biểu đồ kỹ thuật, hợp đồng tương lai bạc tháng 3 cho thấy hình dạng hai đỉnh đảo ngược gây lo ngại cho các nhà phân tích. Mục tiêu tăng tiếp theo vẫn là mức đỉnh lịch sử tại 82,67 đô la mỗi ounce, trong khi phe giảm giá nhắm vào việc phá vỡ mức hỗ trợ quan trọng quanh 69,225 đô la mỗi ounce. Trong ngắn hạn, mức kháng cự ngay lập tức nằm ở 75,00 đô la mỗi ounce.

Về vàng, phe bò cần vượt qua mức đỉnh lịch sử tại 4584,00 đô la để xác nhận xu hướng tăng tích cực, trong khi phe gấu nhắm đến việc đưa hợp đồng tương lai xuống dưới 4284,30 đô la. Mức kháng cự hàng ngày đầu tiên là 4475,20 đô la mỗi ounce.

**Điều chỉnh lại các chỉ số và dự kiến bán ra**

Một yếu tố kỹ thuật ảnh hưởng đến cả hai kim loại là việc điều chỉnh lại các chỉ số hàng năm của các chỉ số hàng hóa. Theo ước tính của Citigroup, có thể sẽ thanh lý khoảng 6,8 tỷ đô la hợp đồng tương lai bạc trong những ngày tới, với dòng chảy ra tương tự cũng dành cho vàng. Bloomberg giải thích rằng điều này do tỷ trọng của các kim loại quý trong các chỉ số tham chiếu tăng lên.

**Thị trường chờ đợi các yếu tố thúc đẩy tích cực**

Các chuyên gia nhấn mạnh một điểm then chốt: một thị trường tăng trưởng trưởng thành cần có dòng chảy liên tục các tin tức tích cực để duy trì đà tăng. Hiện tại, hai kim loại quý dường như thiếu các yếu tố hỗ trợ này, điều này phần nào giải thích cho sự yếu ớt đã quan sát được.

**Kịch bản vĩ mô: sa thải và chính sách thương mại**

Trong lĩnh vực việc làm của Mỹ, dữ liệu tháng 12 cho thấy sự cải thiện đáng ngạc nhiên. Theo Challenger, Gray & Christmas, số lượng sa thải được công bố đã giảm xuống còn 35.553, mức thấp nhất kể từ tháng 7 năm 2024 ( so với 71.321 của tháng 11). Tuy nhiên, báo cáo tổng kết năm 2025 kể một câu chuyện khác: tổng số sa thải là 1.206.374, tăng 58% so với năm 2024 và mức cao nhất kể từ năm 2020. Ngành công nghiệp công cộng dẫn đầu với 308.167 người bị sa thải, trong khi lĩnh vực công nghệ tư nhân ghi nhận 154.445 người bị sa thải.

Trong khi đó, các kế hoạch tuyển dụng mới đã giảm mạnh xuống còn 507.647, mức thấp nhất kể từ năm 2010, giảm 34% so với năm trước.

**Các động thái chính trị gây chấn động thị trường**

Tòa án tối cao Mỹ có thể ra quyết định vào thứ Sáu về tính hợp pháp của các mức thuế của Trump. Nếu tuyên bố các mức thuế này là không hợp pháp, chính phủ có thể phải hoàn trả hàng chục tỷ đô la. Tuy nhiên, Trump có ít nhất năm phương án hợp pháp để áp dụng thuế, mặc dù với thủ tục phức tạp hơn.

Ở một mặt trận khác, tổng thống đã công bố kế hoạch tăng ngân sách quốc phòng từ 1 nghìn tỷ lên 1,5 nghìn tỷ đô la. Ông cũng ký một sắc lệnh hành pháp cấm các nhà thầu quốc phòng lớn mua lại cổ phần và trả cổ tức cho đến khi tăng cường đầu tư vào nhà máy và nghiên cứu. Động thái này đã khiến giá cổ phiếu của Raytheon, Northrop Grumman, Lockheed Martin và General Dynamics giảm.

**Dầu Venezuela thay đổi cảnh quan năng lượng**

Một trong những bất ngờ lớn nhất đến từ thông báo Mỹ sẽ kiểm soát tới 50 triệu thùng dầu Venezuela. Chiến lược này có thể đưa dầu Venezuela trở lại thị trường Mỹ sau nhiều năm bị trừng phạt. Bộ trưởng Năng lượng Chris Wright đã cung cấp thêm chi tiết về chiến lược này vào thứ Tư.

Các nhà giao dịch dầu mỏ và các nhà máy lọc dầu Mỹ đã bắt đầu điều chỉnh vị thế để đảm bảo nguồn cung từ Venezuela. Việc dầu này trở lại thị trường quốc tế sẽ là một trong những thay đổi lớn nhất của ngành năng lượng toàn cầu trong nhiều thập kỷ. Venezuela sở hữu trữ lượng dầu lớn nhất thế giới, mặc dù sản lượng đã giảm xuống dưới một triệu thùng mỗi ngày do thiếu đầu tư, trừng phạt và cô lập kinh tế.

Tuy nhiên, Bloomberg cảnh báo rằng nếu không có các đảm bảo chính trị và pháp lý rõ ràng, nhiều công ty khoan dầu có thể sẽ thận trọng trong việc quay trở lại thị trường Venezuela.

**Dữ liệu đóng cửa hôm nay**

Chỉ số đồng đô la đã tăng nhẹ, dầu thô đã tăng quanh mức 57,00 đô la mỗi thùng, trong khi lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đứng ở mức 4,16%.