Thị trường chứng khoán Philippines phục hồi khi lạm phát giảm xuống dưới dự kiến

Giao điểm quan trọng: Lạm phát chậm lại có ý nghĩa gì đối với thị trường

Vào thứ Sáu, chứng khoán Philippines đã có một sự phục hồi đáng kể khi dữ liệu lạm phát tháng 11 cho thấy mức tăng thấp hơn nhiều so với dự kiến. Chỉ số PSEi( của Sở Giao dịch Chứng khoán Philippines tăng 1,04% hoặc 61,64 điểm để đóng cửa ở mức 5.949,22, trong khi chỉ số toàn thị trường tăng 0,55% hoặc 19,03 điểm lên 3.477,68. Sự phục hồi này đánh dấu một bước trở lại tâm lý quan trọng về mức 5.900, mặc dù chỉ số vẫn thấp hơn 73,02 điểm so với mức đóng cửa ngày 28 tháng 11 là 6.022,24.

Tại sao thị trường phản ứng tích cực

Nguyên nhân chính dẫn đến đà tăng của thứ Sáu rõ ràng: Chỉ số giá tiêu dùng tháng 11 chỉ tăng 1,5% so với cùng kỳ năm trước, giảm đáng kể so với mức 1,7% của tháng 10 và thấp hơn nhiều so với dự báo trung bình 1,6%. Đây là tháng thứ ba liên tiếp giá cả có xu hướng giảm, với mức trung bình từ đầu năm đến nay hiện là 1,6%—dưới mức mục tiêu của ngân hàng trung ương là 2% đến 4%.

Theo phân tích thị trường, số liệu lạm phát mềm hơn đã mang lại hai lợi ích quan trọng cho các nhà đầu tư. Thứ nhất, tốc độ tăng giá thấp hơn cho thấy khả năng sức mua của hộ gia đình có thể tăng cường, hỗ trợ tiêu dùng nội địa. Thứ hai, và có lẽ quan trọng hơn đối với thị trường, điều này tạo điều kiện chính sách linh hoạt hơn cho Ngân hàng Trung ương Philippines )BSP( để theo đuổi các đợt cắt giảm lãi suất bổ sung.

Ngân hàng Trung ương báo hiệu nhiều khả năng giảm lãi suất hơn nữa

Sự giảm tốc của lạm phát chủ yếu đến từ giá thực phẩm giảm 0,3% theo tháng. Sự phát triển này dường như đã thay đổi tính toán của ngân hàng trung ương về việc nới lỏng tiền tệ thêm nữa. Thống đốc Eli M. Remolana, Jr. của BSP ngày 3 tháng 12 đã cho biết khả năng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách ngày 11 tháng 12 đã tăng lên, lưu ý rằng tăng trưởng năm nay đang hướng về phía thấp của dự báo là 4% đến 5%, thấp hơn mục tiêu ban đầu là 5,5% đến 6,5%.

BSP đã cắt giảm lãi suất chính sách tại bốn cuộc họp liên tiếp, đưa mức thấp nhất trong ba năm là 4,75%. Với lạm phát hiện đã rõ ràng nằm trong tầm kiểm soát và các lo ngại về tăng trưởng ngày càng gia tăng, các đợt cắt giảm thêm có vẻ ngày càng khả thi khi các nhà hoạch định chính sách cố gắng hỗ trợ hoạt động kinh tế.

Hiệu suất các ngành phản ánh tâm lý đa chiều

Trong khi các chỉ số chính cho thấy sự lạc quan rộng rãi, các biến động ngành cho thấy các vị trí chiến lược phức tạp hơn. Cổ phiếu ngành dịch vụ dẫn đầu đà tăng, tăng 3,93% hoặc 93,71 điểm lên 2.476,34, tiếp theo là ngành bất động sản, tăng 0,82% hoặc 17,93 điểm lên 2.202,49. Cổ phiếu ngành khai thác mỏ và dầu khí cũng tăng, tăng 0,47% hoặc 66,39 điểm lên 14.172,11.

Các ngành phòng thủ thể hiện sự yếu thế. Các công ty holding giảm 0,45% hoặc 21,07 điểm xuống 4.651,04, các lĩnh vực tài chính giảm 0,15% hoặc 2,99 điểm xuống 1.944,21, và ngành công nghiệp giảm nhẹ 0,07% hoặc 6,72 điểm xuống 8.474,02. Các cổ phiếu giảm giá nhiều hơn cổ phiếu tăng, với 95 mã giảm so với 83 mã tăng, trong đó có 69 mã đóng cửa không đổi—một chỉ số cho thấy các nhà giao dịch vẫn chọn lọc mặc dù xu hướng chung tích cực.

Cơ chế thị trường: Khối lượng và hoạt động của nhà đầu tư nước ngoài

Giá trị giao dịch tăng lên 1,08 tỷ peso vào thứ Sáu, với 5,8 tỷ cổ phiếu được chuyển nhượng, tăng so với mức 843,91 triệu peso của thứ Năm với 6,54 tỷ cổ phiếu. Đáng chú ý, lượng bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài giảm xuống còn 598,26 triệu peso từ 967,02 triệu peso của phiên trước, cho thấy các nhà đầu tư quốc tế có thể đã giảm áp lực bán khi tâm lý thị trường cải thiện.

Tuần trong bối cảnh

Trong suốt tuần, sự thận trọng thường chi phối các sàn giao dịch. Tuy nhiên, các bình luận của nhà phân tích từ các nền tảng như 2TradeAsia.com cho biết phiên thứ Sáu đã mang lại “một chút tạm thời” khỏi tâm lý thận trọng đã chiếm ưu thế. Sự chuyển biến này phản ánh niềm tin rằng dữ liệu lạm phát mát mẻ hơn sẽ chuyển thành hỗ trợ chính sách rõ ràng cho cổ phiếu trong những tuần cuối năm.

Như Giám đốc Nghiên cứu Tài chính Philstocks Japhet Louis O. Tantiangco nhận định trong đánh giá ngày thứ Sáu, sự chậm lại của lạm phát kết hợp với khả năng nới lỏng tiền tệ có thể tạo điều kiện thuận lợi cho chi tiêu của hộ gia đình và đầu tư doanh nghiệp, tạo đà tích cực cho chứng khoán Philippines trong thời gian tới.