Cuộc chiến về Hermès: Tỷ phú mất $16 tỷ đô la trong số tài sản và chiến lược thống trị của LVMH

Khi Đế Chế Xa Xỉ Đối Đầu Chính Nội Bộ

Thế giới hàng xa xỉ hiếm khi chứng kiến những tranh chấp quy mô lớn như vậy. Tuy nhiên, cuộc chiến pháp lý liên quan đến Nicolas Puech, cựu thành viên trong gia đình sáng lập Hermès, đã tiết lộ một cáo buộc gây sốc: cố vấn tài chính của ông này bị cáo buộc đã thanh lý khoảng sáu triệu cổ phiếu của nhà sản xuất túi xách nổi tiếng mà không có sự ủy quyền—những cổ phiếu này ước tính trị giá vượt quá $16 tỷ đô la theo thị trường hiện tại.

Cáo Buộc Chính: Sự Phản Bội của Quản Lý Tài Sản

Theo các báo cáo từ Reuters và Bloomberg, Puech đã khởi kiện người quản lý tài sản cũ của mình là Eric Freymond, nhà sáng lập LVMH Bernard Arnault, và chính tập đoàn này, với cáo buộc rằng Freymond đã thực hiện các giao dịch không được phép đối với cổ phần Hermès của ông. Vụ kiện cụ thể định giá số cổ phiếu bị mất này khoảng 14 tỷ euro (tương đương khoảng 16,3 tỷ đô la). Thời điểm các giao dịch chuyển nhượng cổ phần này được cho là trùng khớp với chiến dịch xây dựng cổ phần có hệ thống của LVMH trong Hermès, bắt đầu từ hơn một thập kỷ trước.

Chuỗi sự kiện này đặt ra những câu hỏi quan trọng: Liệu cố vấn cũ của Puech có đồng lõa trong chiến lược thâu tóm của LVMH không? Quản lý tài sản này có hành động độc lập hay có sự phối hợp với các bên khác?

Phản Ứng của LVMH và Cuộc Điều Tra Tiếp Tục

Tập đoàn xa xỉ đã phủ nhận hoàn toàn các cáo buộc. Một phát ngôn viên của LVMH nói với Reuters rằng “LVMH chưa bao giờ, vào bất kỳ thời điểm nào, chiếm đoạt cổ phần của Hermès International” và bác bỏ các cáo buộc về việc nắm giữ “cổ phần ẩn” là vô căn cứ.

Trong khi đó, chính quyền Pháp đã mở cuộc điều tra hình sự về các cáo buộc của Puech. Tuy nhiên, cuộc điều tra gặp phải một trở ngại lớn: Eric Freymond, nhân vật trung tâm trong các cáo buộc, đã qua đời vào tháng 7 sau khi bị tàu đâm ở Thụy Sĩ. Sự ra đi của ông để lại nhiều câu hỏi chưa được giải đáp và làm phức tạp thêm cuộc điều tra, vì Freymond hiện là người duy nhất đang bị điều tra bởi văn phòng công tố Paris.

Bối Cảnh Rộng Hơn: Chiến Lược Mở Rộng của Arnault

Hành trình thâu tóm quyết đoán của Bernard Arnault không thể bỏ qua. Trong nhiều thập kỷ, nhà sáng lập LVMH đã xây dựng đế chế của mình qua các thương vụ mua bán nổi bật—mua lại Sephora năm 1997 và Tiffany & Co. với giá 15,8 tỷ đô la vào năm 2021. Các bước đi của ông trong Hermès cũng theo mô hình đã được thiết lập này.

Năm 2010, Arnault gây chú ý khi tiết lộ rằng LVMH đã âm thầm tích lũy 23% cổ phần trong Hermès. Thông tin này đã gây sốc ngành xa xỉ và kích hoạt cuộc cạnh tranh gay gắt giữa hai nhà mốt. Căng thẳng này cuối cùng dẫn đến một thỏa thuận năm 2014, trong đó Arnault đồng ý phân phối cổ phần của LVMH cho các cổ đông của Hermès—dù công ty mẹ của Arnault vẫn giữ 8,5% cổ phần trong công ty, duy trì ảnh hưởng đáng kể.

Tại Sao Điều Này Quan Trọng

Vụ tranh chấp này vượt ra ngoài một giao dịch đơn lẻ. Nó phản ánh những lỗ hổng trong quản trị của các tập đoàn xa xỉ do gia đình kiểm soát và đặt ra những câu hỏi khó chịu về quản lý tài sản, nghĩa vụ fiduciary, và cách thức chuyển giao tài sản hoạt động ở cấp độ tỷ phú. Đối với các cổ đông của Hermès, vụ việc này vừa là mối đe dọa đến quyền kiểm soát gia đình, vừa là bài kiểm tra về khả năng thích nghi của doanh nghiệp.