Sức yếu của dầu giữ USD/CAD gần 1.3870 khi thị trường chờ báo cáo việc làm tháng 1 của Mỹ

Cặp tiền USD/CAD đang tích lũy lợi nhuận quanh mức 1.3870 trong phiên giao dịch châu Á thứ Sáu, duy trì bởi những trở ngại liên tục từ phía đồng đô la Canada. Các nhà đầu tư hiện tập trung vào hai yếu tố chính: việc công bố dữ liệu Nonfarm Payrolls (NFP) của Mỹ sắp tới và số liệu việc làm tháng 12 của Canada. Các chỉ số thị trường lao động này sẽ cung cấp những tín hiệu quan trọng về quỹ đạo chính sách tiền tệ ở cả hai bên biên giới.

Chuyển dịch nguồn cung dầu mỏ: Thiết lập giảm giá cho đồng đô la Canada

Sự yếu đi của đồng đô la Canada phản ánh áp lực rộng hơn từ các động thái trên thị trường dầu thô. Việc tăng nguồn cung dầu Venezuela vào thị trường Mỹ đã trở thành yếu tố then chốt. Các nhà giao dịch năng lượng lớn như Chevron, Vitol và Trafigura đang cạnh tranh để giành các hợp đồng chính phủ nhằm thương mại hóa khoảng 50 triệu thùng từ kho dự trữ của PDVSA Venezuela. Sự gia tăng nguồn cung này đe dọa thay thế nhu cầu đối với xuất khẩu dầu nặng của Canada, làm giảm các khoản chênh lệch giá và hạn chế doanh thu của các nhà sản xuất năng lượng Canada.

Đối với đồng loonie, điều này thể hiện một trở ngại mang tính cấu trúc. Vì dầu mỏ nằm trong số các mặt hàng xuất khẩu hàng đầu của Canada, việc giảm giá dầu trực tiếp làm giảm thu nhập xuất khẩu của quốc gia và làm yếu đồng tiền. Khả năng duy trì áp lực từ dầu mỏ cho thấy sức mạnh của USD/CAD có thể kéo dài vượt ra khỏi phiên giao dịch ngay lập tức.

Cắt giảm lãi suất của Fed: Thiếu yếu tố thúc đẩy tăng trưởng?

Gần đây, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đã phát tín hiệu trên CNBC rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nên theo đuổi các đợt giảm lãi suất bổ sung, coi đó là điều kiện tiên quyết để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế nhanh hơn. Tuy nhiên, kỳ vọng thị trường hiện tại lại cho thấy một câu chuyện khác. Dữ liệu CME FedWatch cho thấy xác suất 86.2% rằng Fed sẽ giữ nguyên chính sách hiện tại trong cuộc họp ngày 27-28 tháng 1—một chính sách có thể hỗ trợ đồng USD nếu được xác nhận.

Sự khác biệt giữa các bình luận chính thức và định giá thị trường tạo ra sự không chắc chắn trước khi công bố dữ liệu NFP. Một số liệu việc làm vượt kỳ vọng có thể củng cố cách tiếp cận kiên nhẫn của Fed, hỗ trợ sức mạnh của USD so với các đồng tiền liên quan đến hàng hóa như đồng đô la Canada.

Hiểu rõ các yếu tố thúc đẩy đồng đô la Canada: Tại sao dầu mỏ, lãi suất và kinh tế lại quan trọng

Triển vọng của đồng đô la Canada phụ thuộc vào sự hội tụ của nhiều yếu tố hoạt động đồng thời. Ngân hàng Canada (BoC) tác động chính thông qua các quyết định đặt lãi suất qua đêm—chỉ số chuẩn ảnh hưởng đến lãi suất cho vay tiêu dùng và doanh nghiệp. Bằng cách duy trì lạm phát trong phạm vi mục tiêu 1-3%, BoC định hình nhận thức của nhà đầu tư về lợi nhuận thực.

Di chuyển của giá dầu đóng vai trò như một chỉ số cho khả năng cạnh tranh xuất khẩu của Canada. Giá dầu tăng làm đồng tiền mạnh lên bằng cách thúc đẩy thu nhập từ xuất khẩu và báo hiệu nhu cầu hàng hóa mạnh mẽ. Ngược lại, giá dầu giảm làm thu hẹp điều kiện thương mại và làm yếu đồng loonie. Tình hình nguồn cung Venezuela ngày hôm nay minh họa cơ chế này trong thời gian thực.

Các chỉ số sức khỏe kinh tế—tăng trưởng GDP, số liệu PMI, xu hướng việc làm, khảo sát niềm tin người tiêu dùng—tất cả đều ảnh hưởng đến khả năng Ngân hàng Canada điều chỉnh chính sách của mình. Một nền kinh tế phục hồi thường thu hút vốn nước ngoài tìm kiếm lợi nhuận cao hơn, làm tăng cầu đối với tiền gửi và đầu tư bằng đồng đô la Canada. Dữ liệu yếu thường kích hoạt sự giảm giá của đồng tiền khi ngân hàng trung ương báo hiệu cắt giảm lãi suất hoặc duy trì chính sách nới lỏng.

Tâm lý rủi ro rộng hơn cũng đóng vai trò quan trọng. Trong các giai đoạn nhà đầu tư chấp nhận rủi ro cao hơn (risk-on environments), các đồng tiền hàng hóa như đồng đô la Canada thường vượt trội. Các đợt rủi ro giảm giá khiến vốn rút chạy về các nơi trú ẩn an toàn, gây áp lực lên đồng loonie.

Cuối cùng, điều kiện kinh tế Mỹ không thể bỏ qua—là đối tác thương mại chính của Canada, sự tăng trưởng và các chính sách của Mỹ lan tỏa qua các thị trường Canada. Dữ liệu Mỹ mạnh mẽ hỗ trợ chính sách thắt chặt của Fed hoặc nhu cầu USD mạnh thường gây áp lực lên cặp USD/CAD, ảnh hưởng đến đồng tiền của Canada.

Các áp lực hội tụ đối với xuất khẩu dầu mỏ của Canada, cùng với các tín hiệu hỗn hợp từ Fed và dữ liệu việc làm sắp tới, sẽ quyết định xem cặp USD/CAD có tiếp tục tích lũy trên mức 1.3870 hay sẽ phá vỡ mức mới trong các phiên tới.