Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đang bị áp lực giảm giá của đồng yên đẩy tới giới hạn. Dữ liệu khảo sát các nhà kinh tế mới nhất đã được đưa ra bàn luận — trong số 52 chuyên gia trong ngành, đã có hơn một nửa cho rằng tốc độ tăng lãi suất hiện tại quá chậm.

Hiện tại, tình hình như sau: đồng yên so với đô la đã giảm xuống gần 158.50, chỉ còn cách mức thấp gần 40 năm được ghi nhận vào tháng 7 năm ngoái một chút. Việc giảm giá liên tục này không chỉ làm gia tăng áp lực lạm phát trong nước Nhật Bản mà còn ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng của thị trường về các bước tiếp theo của ngân hàng trung ương. Mức tỷ giá 160 đã được thị trường đánh dấu như một "đường đỏ" có thể kích hoạt việc tăng lãi suất sớm hơn.

Điều thú vị là, mặc dù tất cả các nhà kinh tế được khảo sát đều cho rằng cuộc họp ngày 22-23 tháng 1 sẽ giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 0.75%, nhưng về thời điểm tăng lãi suất lần tới, đã xuất hiện sự khác biệt rõ rệt. Dữ liệu cho thấy, tháng 7 là lựa chọn phổ biến nhất, được 48% các nhà kinh tế ủng hộ — con số này vượt xa so với các tháng 4 và 6, mỗi tháng chỉ chiếm 17%.

So sánh với việc ngân hàng trung ương mới hoàn thành việc tăng lãi suất vào tháng 12 năm ngoái, kỳ vọng này trở nên ngày càng quyết đoán hơn. Hơn 60% số người được khảo sát cho rằng quá trình bình thường hóa chính sách tiền tệ bắt đầu từ tháng 3 năm 2024 là "quá chậm", chỉ có 35% cho rằng tốc độ hiện tại là phù hợp. Thậm chí gần bảy phần mười số người được hỏi dự đoán rằng trong tương lai, ngân hàng trung ương sẽ duy trì nhịp "tăng lãi mỗi nửa năm một lần".

Điều thực sự còn biến động chính là tỷ giá đồng yên. Kể từ khi Thủ tướng Suga Yoshihide nhậm chức vào tháng 10 năm ngoái, đồng yên đã bắt đầu xu hướng yếu đi liên tục. Xu hướng này đang trở thành yếu tố không chắc chắn lớn nhất có thể phá vỡ "lịch trình" của ngân hàng trung ương.